9月22日，資本邦了解到，繼中芯國際之后，科創板又迎來一位“重量級選手”的IPO——先正達集團股份有限公司(以下簡稱：先正達)。
這家世界級農業科技巨頭從簽署輔導協議到IPO申請，僅用了不到50天，堪稱迅速。5月份，中金公司、中銀證券和中信證券開始對先正達開展上市輔導工作;6月21日，公司正式宣布申請在科創板上市;6月30日，上交所受理了先正達的科創板IPO申請;近期已進入科創板IPO首輪問詢答復階段。
公司本次此次IPO擬公開發行A股數量不超過27.86億股，擬募集資金650億元，這一數字刷新了科創板IPO募資額記錄，也堪稱近十年A股IPO之最。在A股史上僅次于農業銀行(2010年685億元)、中國石油(2007年668億元)、中國神華(2007年666億元)。按照發行后股本不超過20%測算，先正達的估值至少為3250億元。
那么這個從“農業”領域走出來的公司是如何長成巨無霸的?在科創板上市，又有什么優勢資源呢?
【全球植保行業排名第一】
先正達集團于2019年注冊于上海，主要由瑞士先正達、安道麥及中化集團農業業務組成，基于超過250年的傳承。
公司是農業科技創新企業，主營業務涵蓋植物保護、種子、作物營養產品的研發、生產與銷售，并從事現代農業服務。在全球重點農業市場占據領先地位，在最具增長潛力的中國市場擁有獨特資源與優勢。
2020年，先正達在全球植物保護產品行業市場占有率排名第一;在中國植物保護產品行業市場占有率排名第一;2020年，先正達在全球種子行業市場占有率排名第三，僅次于拜耳、科迪華;在中國種子行業市場占有率排名第二，僅次于隆平高科。在作物營養產品業務也是國內領先，2020年在中國作物營養產品行業市場占有率排名第一。
截至招股說明書簽署日，農化公司直接持有公司99.1%股份，為公司的控股股東，同時農化公司的全資子公司麥道農化持有公司0.9%股份。
2021年3月31日，經國務院批準，中化集團與中國化工實施聯合重組，新設由國務院國資委代表國務院履行出資人職責的新公司，中化集團和中國化工整體劃入新公司(即中國中化)。截至本招股說明書簽署日，聯合重組工作尚在進行中。因此，中國中化的董事、監事、高級管理人員亦屬于公司的關聯自然人。重組完成后中國中化將成為兩化集團新的控股股東。
從業績來看，截至2020年底，先正達資產總額4724.65億元。2018年至2020年，先正達的營業收入分別為1396.95億元、1445.66億元、1519.60億元;同期歸母凈利潤分別為-40.48億元、-22.06億元、44.23億元。而2020年，拜耳和科迪華的收入分別為215億美元(約合1400億人民幣)和142億美元(約合924.5億人民幣)，都不及先正達。
值得注意的是，從地區來看，公司80%左右的收入均來自于海外。以2020年為例，先正達來自歐洲、非洲及中東地區營收為343億元，占營收的22.6%;來自拉丁美洲收入為372億元，占比24.48%;來自北美洲的收入為296億元，占比19.47%;來自亞太地區(不包括中國)收入為178億元，占比11.73%;來自中國的收入為309億元，占比為20.34%。
【擬募集資金650億元!】
業績出眾，自然會受到不少投資者的關注，這也可以從先正達募資金額得到一定的驗證。公司本輪由中金公司、中銀證券和中信證券聯合保薦，擬募集資金650億元!足見保薦機構及主承銷商對公司發行市值充滿信心。650億元也是近十年來A股最大的擬募資金額!
2020年7月登陸科創板的國產芯片巨頭中芯國際，募集資金總額為532.30億元，與先正達相比，其募資規模也低出100多億元。
具體來看，在募資項目中，130億元計劃投入尖端農業科技研發的費用和儲備，39億元用于生產資產的擴展、升級和維護以及其他資本支出，78億元用于擴展現代農業技術服務平臺(MAP)，208億元用于包括揚農化工、瓦拉格羅在內的全球并購項目，其余195億元用于償還長期債務。
幾家機構券商都看好先正達的IPO，國信證券認為，先正達本次擬登陸科創板IPO的進展超預期，其作為生物育種技術領先的種業巨頭，通過本次上市募資或將加速其中國業務的落地，有望借助上市平臺優勢繼續夯實育種技術研發實力，利好我國種業創新發展，為“打好種業翻身仗”添磚加瓦，看好轉基因落地預期。
天風證券研報顯示，先正達在轉基因研發方面的投入和已有的性狀儲備均處于全球領先水平，在我國轉基因政策逐步變革的進程中，先正達有望在中國市場發揮研發方面的優勢，助力中國種業技術變革，促進我國的轉基因種業水平進一步提升到國際領先位置。
【農業概念登陸科創板?】
當然，也有部分投資人對這樣一家農業概念的企業登陸科創板有過質疑。
先正達表示，自己從事的植物保護業務屬于生物醫藥領域中的“高端化學藥”范疇，種子業務屬于生物醫藥領域中的“生物制品”范疇，且報告期內公司植物保護業務和種子業務的收入合計占主營業務收入的比例均超過80%，因此公司屬于生物醫藥領域。
對于科創屬性問題，近期科創板上市委的第一輪問詢中也進行了重點關注。公司對此回復稱，公司綜合運用化學、生物防治及應用技術、數字技術等變革性的創新工具，融合生物技術、土壤健康等新興技術，其產品在提高農藥使用效率、降低農藥用量和農藥殘留方面有顯著的領先優勢。公司還主要依托種業生物技術儲備及育種資源，從事性狀優良、品種齊全的種子產品的研發、繁育和推廣，可以高效、快速、穩定地提升性狀設計、創制與檢驗過程，促進種子性狀的研發與創新進程，同時培育出綜合性狀優良且符合市場需求的種子產品。
此外，根據招股書顯示，2018年至2020年，先正達研發投入分別為92.91億元、95.34億元和99.44億元，最近三年累計研發投入合計為287.69億元，占最近三年累計營業收入的比例為6.60%。
2018年至2020年，先正達研發人員分別為6412人、6923人和7267人，公司員工總數分別為40,781人、43,320人和44,193人，公司研發人員占當年員工總數的比例分別為15.72%、15.98%和16.44%。截至2020年底，先正達在全球擁有已授權專利共計11,351項，其中發明專利超過9000項。
公司每年研發投入均超過90億元，擁有業界領先的創新能力(包括涵蓋數百萬篩選化合物的資料庫、覆蓋全球所有主要商業種子品種的優質種質庫、豐富的基因型和表型資源數據，可預測行業趨勢及未來市場需求的能力)，在全球100多個國家和地區累計完成了數千次的產品注冊登記，為高質量業務增長奠定基礎。
因此，不同于國內同行業企業，先正達認為自身擁有先進的關鍵核心技術、科技創新能力突出、科技成果轉化能力突出、行業地位突出，符合科創板行業領域要求。
【后記】
對于未來發展戰略，先正達稱，有四條戰略，一是通過創新引領農業轉型;二是拓展以農戶為中心的創新農業服務平臺;三是拓展業務版圖，實現協同效應;四是推動業務可持續發展。
針對上述企業戰略，不少業內人士表示：先正達是全球農化巨頭，登陸科創板無疑將大幅增加科創板在農化高科技領域的吸引力和地位。如果先正達上市成功，可能在國內的農化產業掀起一波并購上市潮。
頭圖來源：視覺中國
轉載聲明：本文為資本邦原創資訊，轉載請注明出處及作者，否則為侵權。
風險提示：資本邦呈現的所有信息僅作為參考，不構成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎!
