3月8日，A股繼續(xù)震蕩走低，兩市逾4000只個(gè)股飄綠，各大指數(shù)盤中均跌2%左右，一度創(chuàng)近期新低。板塊方面，前幾日火熱的新冠防治概念有所回落，但仍有部分個(gè)股走出獨(dú)立行情。
新冠防治概念股之一的河化股份開盤即漲停，已連收6個(gè)漲停板，股價(jià)報(bào)10.09元，漲停板封單金額達(dá)8251.48萬(wàn)元，最新A股總市值達(dá)36.94億元。
河化股份——一個(gè)在過去十年當(dāng)中，有六年凈利潤(rùn)為負(fù)的公司，在2019年通過資產(chǎn)重組后，便從一家化肥公司搖身一變成為“醫(yī)藥公司”。
最近，該公司突然站上“新冠防治”概念的風(fēng)口，3月以來股價(jià)直拉60cm漲停，而在背后又浮現(xiàn)了多家知名游資的身影。
不過，隨之而來，諸如缺乏明確利好、高管趁機(jī)減持、游資頻繁進(jìn)出以及糟糕的基本面等問題也逐漸浮出水面，種種跡象都表明，河化股份的六連板背后或是投機(jī)資金博弈的結(jié)果。
“保殼”路上施展各種路數(shù) 畫風(fēng)突變化肥股成了醫(yī)藥股
3月8日，A股再度上演“千股飄綠”的劇情，三大股指早間震蕩走低，滬指一度跌超2%失守3300點(diǎn)。在板塊方面大多走勢(shì)低迷，就連前幾日火熱的新冠防治概念股也有所回落，但仍有部分個(gè)股逆市走出獨(dú)立行情。
其中，作為新冠防治概念股之一的河化股份開盤即漲停，至此，已連收6個(gè)漲停板，股價(jià)報(bào)10.09元，漲停板封單金額達(dá)8251.48萬(wàn)元，最新A股總市值達(dá)36.94億元。資金流向方面，當(dāng)日主力資金凈流入597.76萬(wàn)元，游資資金凈流入1048.38萬(wàn)元，散戶資金凈流出287.27萬(wàn)元。
從消息面上看，河化股份近來股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)，或是因?yàn)樵摴菊瓷狭诵鹿诜乐芜@一熱門概念。
但令人疑惑的是，許多公開資料顯示，河化股份是一家從事化肥產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的公司，是廣西重點(diǎn)化肥骨干企業(yè)，該公司尿素年產(chǎn)量曾占廣西自產(chǎn)尿素總量的60%。
那么，一只化肥股是怎么搖身變成醫(yī)藥股，又貼上新冠防治標(biāo)簽的呢？
河化股份算是A股中歷史較為悠久的老牌上市公司了，其前身是隸屬于河池化工集團(tuán)旗下的廣西河池氮肥廠，1999年于深交所掛牌上市。
上市后，河化股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)缤巴跣《^年”，從2000年開始，公司每年的凈利潤(rùn)就在微虧與薄利間反復(fù)切換。到了2008年，公司虧損金額已經(jīng)破億，數(shù)據(jù)顯示，2008年、2009年河化股份的年度虧損分別為1.27億元、1.32億元。
連續(xù)的虧損讓河化股份“披星帶帽”，眼看瀕臨退市邊緣。為了保住河池市唯一一家上市公司，當(dāng)?shù)厥姓┮栽郑瑩?jù)公司2010年報(bào)披露，在市政府及有關(guān)部門的幫助下，河池股份的部分債務(wù)得以豁免，才使得其順利實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，保殼成功。
經(jīng)此，河化股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)又回到了微虧與薄利間反復(fù)切換的狀況，但其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不斷下滑的趨勢(shì)并沒有改變，只是在不斷通過諸如爭(zhēng)取財(cái)政補(bǔ)貼、債務(wù)豁免甚至是炒股的方式勉強(qiáng)維持經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。例如：河化股份在2014年通過出售國(guó)海證券(000750)股票獲利3700余萬(wàn)元，這一金額超過了當(dāng)年河化營(yíng)收的一半，由此河化才在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)小幅盈利。又例如：河化股份在2017年獲得了近6500余萬(wàn)元的債務(wù)豁免，2016年至2018年累計(jì)獲得5500余萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)性財(cái)政補(bǔ)貼。
實(shí)際上，自上市以來，河化股份便在“保殼”之路上與市場(chǎng)、監(jiān)管“斗智斗勇”。但僅僅依靠上述的盤外招，并不能改變企業(yè)因內(nèi)功不足而陷入的困境。
隨著2015年及2016年河化再度出現(xiàn)虧損金額破億的情況，公司原控股股東河化集團(tuán)決定放手。2016年，河化集團(tuán)將所持的河化股份29.59%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀億控股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9.66元/股，總價(jià)款為8.40億元。
銀億控股創(chuàng)始人便是國(guó)內(nèi)知名的資本獵手、寧波前首富熊續(xù)強(qiáng)。銀億控股入主后便開始大力扶持河化股份，先是豪擲8000萬(wàn)元現(xiàn)金，隨后又給予了河化10億元的借款額度。之后，銀億開始一系列資本運(yùn)作，試圖通過資產(chǎn)重組讓河化股份擺脫落后的尿素生產(chǎn)，進(jìn)入新的賽道展開經(jīng)營(yíng)。
河化股份近5年年報(bào)顯示，其先是在2016年成立了三家子公司，擬將主營(yíng)的化肥業(yè)務(wù)包括資產(chǎn)與負(fù)債轉(zhuǎn)移至相應(yīng)子公司，后又試圖收購(gòu)某傳感器公司。
不過與眾多房企一樣，在去杠桿的大背景下，銀億控股自己也遭遇了經(jīng)營(yíng)危機(jī)，連續(xù)四年虧損上百億。2019年，河化的控股股東銀億控股申請(qǐng)破產(chǎn)重整，今年2月27日，破產(chǎn)重整完成，熊續(xù)強(qiáng)黯然出局，失去了銀億控股的控制權(quán)。
但在銀億控股破產(chǎn)重整完成以前，河化股份便成功的進(jìn)行了資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)了“騰籠換鳥”。
河化于2019年末并購(gòu)南松醫(yī)藥，并對(duì)尿素生產(chǎn)相關(guān)實(shí)物資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行置出。至此，河化股份的主業(yè)由化肥產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售變更為醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)推廣。從化肥股搖身一變?yōu)獒t(yī)藥股。
除此以外，受益于南松醫(yī)藥的并表，加之疫情影響，南松醫(yī)藥的業(yè)績(jī)大漲讓河化股份在2020年上半年度成功扭虧為盈，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收2.44億，同比增75.62%，凈利潤(rùn)3394萬(wàn)元，同比增150.79%，并在去年五月成功脫帽摘星，撤銷了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
看起來，在上市23年后河化股份的經(jīng)營(yíng)終于步入正軌，公司的營(yíng)收向好，盈利水平也開始提升。可惜河化股份這個(gè)軌剛上了一年了，就又出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降的情況，公司2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2021年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為980萬(wàn)元–1430萬(wàn)元，比上年同期下降53.78%-68.32%。
“新冠防治”標(biāo)簽含金量存疑 漲停背后多路游資身影浮現(xiàn)
雖然成功揭開了河化股份從化肥股變成醫(yī)藥股的過程，但其收購(gòu)的子公司南松醫(yī)藥的主要產(chǎn)品為抗瘧疾類、孕激素類、營(yíng)養(yǎng)劑類等品類的藥物中間體，而這又是如何與新冠防治概念扯上關(guān)系的呢？
從河化股份在2020年2月4日披露的公告來看，其子公司南松醫(yī)藥的主要產(chǎn)品包括羥基氯喹側(cè)鏈和氯喹側(cè)鏈等醫(yī)藥中間體,其中氯喹側(cè)鏈?zhǔn)巧a(chǎn)磷酸氯喹的主要原料。
而抗病毒藥物磷酸氯喹是治療新冠的臨床藥物之一，該藥物最初的臨床用途是抗瘧疾。在疫情爆發(fā)之初，通過研究發(fā)現(xiàn)，該藥物在細(xì)胞水平上能有效抑制新冠病毒。
因此，作為能夠生產(chǎn)新冠治療藥原料的廠家，河化股份順理成章的成為了新冠防治概念股之一。
但需要注意的問題是，磷酸氯喹是在疫情爆發(fā)之初，在缺乏有效藥物的情況下，被用于新冠肺炎應(yīng)急治療的一種藥物。
隨著國(guó)內(nèi)的疫情逐步得到控制，以及疫苗接種率的不斷提升，磷酸氯喹在國(guó)內(nèi)的需求便開始下滑，該藥物被用于治療新冠的臨床研究記錄也多停留在2020年。
在國(guó)外市場(chǎng)上，由于磷酸氯喹的副作用不明確，多國(guó)也停止了相應(yīng)的臨床試驗(yàn)，在去年底，輝瑞、默沙東等醫(yī)藥公司研究的針對(duì)性更強(qiáng)的口服特效藥已經(jīng)上市。
由此看來，僅是為一種有些過時(shí)的“新冠藥物”生產(chǎn)原料的河化股份，其所含“新冠防治”概念的成色，恐怕還需要打上一個(gè)大大的問號(hào)。
從股價(jià)走勢(shì)來看，多路知名游資在河化股份暴漲的過程當(dāng)中現(xiàn)身。
其中，有“量化大本營(yíng)”之稱的華鑫證券上海分公司，自1月以來先后7次登上龍虎榜，異動(dòng)凈買入金額達(dá)2218萬(wàn)元；此外財(cái)通證券杭州上塘路在3月3日-4日買入2100萬(wàn)元，又在7日至8日一舉出貨賣出3959萬(wàn)。
不僅僅是游資在投機(jī)炒作，其公司高管也在出手減持，河化股份3月4日披露，公司股東王進(jìn)文和王翠蓮于2021年4月21日至2022年3月3日減持公司股份共計(jì)366.12萬(wàn)股。
而據(jù)河化股份在2021年9月14日披露的減持公告，上述兩位股東原計(jì)劃減持公司股份不超過2195.66萬(wàn)股，可見本次股份減持計(jì)劃或許尚未實(shí)施完畢。
在兩市“千股飄綠”之際，已經(jīng)6連板的河化股份刺激著投資者的神經(jīng)。但是當(dāng)前該公司的股價(jià)走勢(shì)或已在一定程度上脫離基本面，游資的頻繁進(jìn)出更是說明了投機(jī)資金在其中的激烈博弈。
由此，河化股份連續(xù)瘋漲后暴露出的炒作風(fēng)險(xiǎn)，值得投資者警惕。
