中恒集團11月24日公告稱，于11月23日收到上交所問詢函。問詢起因源于中恒集團的11月23日披露的兩封公告。
其一為中恒集團稱擬使用自有資金不超過4.5億元參與北部灣財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“北部灣財險”）增資擴股，認購后持股比例不超過16.66%；
其二為，中恒集團擬以不超過1億元認購北部灣財險2021年第一期資本補充債券，投資期限不低于5年。
針對上述公告多披露的跨行業(yè)投資關(guān)聯(lián)企業(yè)等多個問題，上交所對中恒集團提出問詢，要求中恒集團進一步核實并補充披露相關(guān)事項。
跨行業(yè)投資存風險
北部灣財險控股股東為廣西金融投資集團有限公司（以下簡稱“金投集團”），持股比例20%，為中恒集團控股股東廣西投資集團有限公司（以下簡稱“廣投集團”）全資子公司。故北部灣財險與中恒集團為關(guān)聯(lián)企業(yè)。
就此，問詢函指出，中恒集團近年參與多項關(guān)聯(lián)企業(yè)非公開發(fā)行及設(shè)立基金等，關(guān)聯(lián)交易較為頻繁。中恒集團主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥制造，北部灣財險為財產(chǎn)保險公司，兩者行業(yè)差異較大。
問詢函要求中恒集團，補充披露公司未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，是否將金融投資作為業(yè)務(wù)發(fā)展方向，說明“跨產(chǎn)業(yè)資源整合”的具體表現(xiàn)。同時，結(jié)合北部灣歷史業(yè)績表現(xiàn)及投資回報情況、中恒集團戰(zhàn)略及未來業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域，進一步說明本次關(guān)聯(lián)交易的必要性及合理性，本次關(guān)聯(lián)交易對中恒集團后續(xù)經(jīng)營和業(yè)績產(chǎn)生的影響，并充分提示跨行業(yè)投資的風險。
同時，北部灣財險的會計核算方式，成立以來歷年分紅情況，以及是否涉嫌向廣投集團、金投集團及其他關(guān)聯(lián)方輸送利益或提供資金支持等問題也均被要求披露。
評估增值率較高遭問詢
除跨行業(yè)投資外，北部灣財險營業(yè)收入、凈利潤等業(yè)務(wù)指標波動較大，但評估增值率較高，同樣遭上交所問詢。
根據(jù)中恒集團披露的評估機構(gòu)對北部灣財險的資產(chǎn)評估結(jié)果，此次增資擴股采用市場法及收益法進行評估，并最終采用市場法評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論。評估基準日為2021年8月31日，北部灣財險凈資產(chǎn)為12.59億元，市場法評估價值為22.72億元，增值率80.5%。每股評估價值為1.51元/股，中恒集團擬以1.50元/股認購。而采用收益法評估，增值率為83.87%，每股評估價值為1.54元/股。
中恒集團披露的北部灣財險資產(chǎn)評估結(jié)果
就此，問詢函要求中恒集團分別就市場法評估和收益法評估的具體過程進行披露，并補充披露北部灣財險的歷史評估或轉(zhuǎn)讓情況，與本次交易定價的差異及原因。同時，結(jié)合可比交易北部灣財險的經(jīng)營業(yè)績、同行業(yè)情況以及與北部灣財險的對比等，說明評估作價是否公允，評估增值率較高的原因及合理性，評估時是否充分考慮北部灣財險業(yè)績虧損的實際情況。
擬增資企業(yè)業(yè)績波動較大
就北部灣財險業(yè)績看，根據(jù)披露，其2020年及2021年1-8月營業(yè)收入分別為33.14億元、23.51億元，凈利潤分別為1.06億元、-1.46億元，貨幣資金分別為4.30億元、6346.57萬元，均波動較大。最近一年一期的主要金融監(jiān)管指標中，北部灣財險實際資本、償付能力充足率、保險保障基金下滑，其中，2021年9月償付能力充足率為189.95%，相較2020年的222.61%降幅明顯。綜合賠付率、綜合成本率上升且后者持續(xù)高于100%。
對此，問詢函也要求中恒集團對北部灣財險今年1-8月虧損、金融監(jiān)管指標出現(xiàn)變動、貨幣資金大幅下滑等問題進行披露。
此外，關(guān)于中恒集團擬以不超過 1 億元認購北部灣財險 2021 年第一期資本補充債券，問詢函亦要求，中恒集團結(jié)合相關(guān)債券的票面利率、公司歷史金融投資金額及回報情況，進一步說明認購上述債券的必要性及合理性。相關(guān)投資是否涉嫌向控股股東及其關(guān)聯(lián)方輸送利益或提供資金支持，是否損害中小投資者利益。
