曾經的白馬股涪陵榨菜近5年業績增速下滑 股價較最高點已接近腰斬

涪陵榨菜日前發布的2021年半年報顯示，公司實現營收13.47億元，同比增長12.46%，凈利3.76億元，同比減少6.97%，增收不增利。這是涪陵榨菜自2010年11月上市以來，首次中報出現凈利潤下降。作為曾經的白馬股，涪陵榨菜近5年來業績增速處于下滑狀態。2016-2020年，涪陵榨菜凈利潤增速從63.46%下降至28.42%。

不過，作為公司核心產品的榨菜依舊保持了穩健增長。上半年，公司榨菜產品實現營收12億元，同比增長15.86%，毛利潤提升2個百分點。榨菜產品占總營收的比重也從86.52%提升至89.14%。

公司昨日在深交所互動易平臺發布的機構調研報告顯示，2021年，涪陵榨菜開始增加品牌建設方面投入，主要依托央視、梯媒和互聯網公關進行。公司稱，線上品牌宣傳不同于線下試吃等活動，并非立竿見影地直接帶動銷售，重在發揮品牌重塑的引導效應，具有滯后性。

涪陵榨菜半年報顯示，2021年上半年品牌宣傳費達1.67億元，去年同期該費用為0元。

據東方財富網統計，一季度末，持有涪陵榨菜的基金共40只，二季度末，持股基金減少至23只。

涪陵榨菜一季報顯示，張坤管理的易方達中小盤、朱少醒的富國天惠和袁芳管理的工銀瑞信文體產業股票等明星基金抱團買入或增持，均位于公司十大流通股東之列。到二季度末，張坤、袁芳已退出此名單，意味著二者已減倉涪陵榨菜。

食品產業分析師朱丹蓬表示，涪陵榨菜擁有行業定價權，但也要面對天花板效應。榨菜不存在高消費概念，所以產品調價是一把雙刃劍。

開源證券在研報中表示，高基數導致業績承壓，公司下半年有望加速成長，維持“買入”評級。(記者 寧可堅)