3月31日，3月中旬以來A股市場探底回升，個股紛紛上漲反彈，多只量化私募產(chǎn)品的階段性業(yè)績普遍反彈。作為頭部選手的百億量化私募機構(gòu)產(chǎn)品尤為市場關(guān)注。
某券商數(shù)據(jù)顯示，上周(3月21日至25日)，受托管的28家頭部量化私募機構(gòu)的中證500指增量化產(chǎn)品已連續(xù)第二周全部實現(xiàn)了正超額收益(跑贏對標指數(shù))。
另據(jù)聚寬投資總經(jīng)理王恒鵬介紹，該機構(gòu)中證500指數(shù)增強策略在春節(jié)假期前后進行了版本迭代，相關(guān)產(chǎn)品最近4個交易周均實現(xiàn)了正超額收益。“全市場增強策略表現(xiàn)更優(yōu)，這說明近期策略達到了我們預期的效果。”
私募排排網(wǎng)顯示，聚寬投資成立于2017年，旗下基金產(chǎn)品158只，管理規(guī)模超百億元。聚寬投資策略采用小組分模塊研發(fā)，包含短周期策略、中周期策略、以及中長期選股策略，已達到多頻段預測周期覆蓋，業(yè)績長期穩(wěn)定業(yè)界先進水平。
據(jù)了解， 聚寬投資作為聚寬量化平臺旗下的公司，聚寬高水平的投研和技術(shù)團隊，能夠充分利用最先進的研究方法和技術(shù)資源去進行研究，聚寬在高頻交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易、指數(shù)增強等方面有著非常多的研究成果。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，量化策略本身的“周期性”因素可能是近期主流機構(gòu)量化產(chǎn)品收益率全面回暖的主要原因，這也是當前頭部機構(gòu)與渠道鼓勵客戶長期持有產(chǎn)品的關(guān)鍵考量。
據(jù)悉，近些年國內(nèi)來量化私募發(fā)展迅速，百億量化私募隊伍擴容，先后出現(xiàn)了鳴石投資、金锝資產(chǎn)、九坤投資、明汯投資、進化論資產(chǎn)、靈均投資、啟林投資、九章資產(chǎn)、寧波幻方量化、衍復投資、天演資本等多家知名的量化私募公司。
隨著眾多機構(gòu)的加入，市場上量化私募策略同質(zhì)化嚴重，行業(yè)規(guī)模擴張過快也拖累了業(yè)績收益。
中金公司研報顯示，截止3月6日，今年以來，多數(shù)私募量化策略錄得負收益，其中宏觀策略、股票多空和股票多頭策略整體跌幅大于3%。在所有私募量化策略中，僅管理期貨和債券基金策略錄得正收益，其中管理期貨策略表現(xiàn)突出，策略整體收益達6.2%，債券基金策略小幅上漲。
業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到A股“T+1”交易，對比于海外成熟市場，真正的“高頻策略”并不是國內(nèi)量化行業(yè)的主流。從長期來看，隨著A股市場越來越有效，量化策略超額收益的逐漸衰減將是一個不可逆的過程。量化策略的主流機構(gòu)，未來會更傾向于采用與自己實際管理規(guī)模相匹配的交易頻率。
中信證券最新研報也指出，量化股票私募超額收益發(fā)生顯著回調(diào)，主要是市場風格反轉(zhuǎn)和規(guī)模擴張共振的結(jié)果。2021年9月份大部分風格和行業(yè)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，管理人在風格和行業(yè)上的敞口暴露造成了超額回撤，而量化管理人在2021年規(guī)模的快速擴張造成策略的高度擁擠，在市場風格反轉(zhuǎn)時加劇了不利影響。
