養殖股拉升走強，天馬科技漲停，養殖ETF(159865)漲超2.8%，成交額超6700萬元。截至昨日，養殖ETF(159865)連續四個交易日凈流入，近20個交易日凈流入超7億元。
國泰君安認為，豬價繼續低位運行，重申22H1豬價將會低于預期，助推產能去化超預期的判斷，催化生豬板塊表現。市場上對于短期的調研數據、股價波動過于敏感。中期來看，豬周期反轉預期提升帶動板塊價值回歸這一根本邏輯方向是清晰明確的，短期的波動并不重要。原因在于：1)反轉預期提升是高確定性事件。豬價會低于預期、產業的資金不是充裕而是緊張甚至枯碣，長期資產(原種豬、固定資產)增加抵不過產能利用率下降，從方向上，行業產能出清將持續、加速。2)板塊價值回歸仍有可觀空間。根據兩階段股價表現理論，當前養殖板塊仍處于價值回歸階段，而不是周期泡沫階段，是處于投資確定性最強的階段，依然較低的頭均市值和持倉水平意味著顯著的向上空間。因此，Q1繼續推薦生豬養殖板塊。
