接下來(lái)，2021年A股僅剩最后5個(gè)交易日，資本邦整理券商針對(duì)年末的市場(chǎng)走向觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然年末收官之際市場(chǎng)博弈加劇，但預(yù)計(jì)2022年開(kāi)年A股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌行情將漸入佳境。有機(jī)構(gòu)直言，建議緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地和消費(fèi)量?jī)r(jià)回升兩大主線，并堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種的跨年布局。
中信證券：年末博弈加劇藍(lán)籌漸入佳境
中信證券研報(bào)指出，年末收官時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)博弈將加劇，“高切低”交易步入中場(chǎng)，開(kāi)年優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌將漸入佳境，建議緊扣兩大主線，布局“三個(gè)低位”。
穩(wěn)增長(zhǎng)政策的接力正在進(jìn)行中，形成合力仍需時(shí)間，預(yù)計(jì)四季度數(shù)據(jù)將顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)明顯修復(fù)的趨勢(shì)，明年一季度數(shù)據(jù)將充分體現(xiàn)政策合力的效果，市場(chǎng)信心也將快速修復(fù)。其次，年末時(shí)點(diǎn)，無(wú)論是增量資金入場(chǎng)還是存量資金調(diào)倉(cāng)，都將體現(xiàn)水往低處流的特征，“高切低”依然是阻力最小的交易方向，跨年的市場(chǎng)風(fēng)格依然明顯偏向大盤(pán)和低位藍(lán)籌修復(fù)。最后，開(kāi)年的銀行信貸“開(kāi)門(mén)紅”有可能超預(yù)期，將確認(rèn)信用周期修復(fù)的趨勢(shì)；公募新發(fā)“開(kāi)門(mén)紅”令市場(chǎng)流動(dòng)性更加充裕，預(yù)計(jì)2022年開(kāi)年A股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌行情將漸入佳境，建議緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地和消費(fèi)量?jī)r(jià)回升兩大主線，并堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種的跨年布局。
海通策略：重視歲末年初的跨年行情關(guān)注三條主線
海通策略認(rèn)為，從歷次歲末年初躁動(dòng)行情回顧來(lái)看，跨年行情通常每年都有，背后的原因源自于歲末年初往往是重大會(huì)議召開(kāi)時(shí)間窗口，同時(shí)11月到3月A股基本面數(shù)據(jù)披露少，且年初資金利率通常有所回落，開(kāi)年投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)更高。
整體看，今年7-10月市場(chǎng)表現(xiàn)比較弱，疊加當(dāng)前估值尚可，流動(dòng)性較為充裕，借鑒歷史本次跨年行情或在今年提前啟動(dòng)。指數(shù)漲幅目前并不猛烈，但市場(chǎng)的底部已在慢慢抬高，11月之前滬深300底部大約是4800點(diǎn)左右，近期指數(shù)底部已經(jīng)明顯抬升。具體可以重點(diǎn)關(guān)注三條主線：低估的大金融、高景氣的硬科技、消費(fèi)跟隨式反彈。
中金公司：A股“穩(wěn)增長(zhǎng)”繼續(xù)發(fā)力
前期召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放較為積極的政策態(tài)度，近期央行LPR下調(diào)等舉措也傳遞了較為明確的寬松信號(hào)，結(jié)合上述環(huán)境，我們認(rèn)為市場(chǎng)近期表現(xiàn)雖略顯低迷，但不必過(guò)于悲觀。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)往往會(huì)在較為明確的政策落地或者前瞻指標(biāo)明顯改善時(shí)期，表現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)向積極。我們認(rèn)為未來(lái)短期“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策有望逐步落地，中期來(lái)看，2022年中外增長(zhǎng)與政策的周期再度反向、估值和流動(dòng)性支持，產(chǎn)業(yè)升級(jí)等結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)都有望支撐市場(chǎng)表現(xiàn)。
風(fēng)格方面，此前賽道成長(zhǎng)股由于漲幅較大、估值和預(yù)期都較高、整體機(jī)構(gòu)倉(cāng)位偏重，我們估計(jì)短期表現(xiàn)可能有所受抑，而“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策相關(guān)的領(lǐng)域可能繼續(xù)顯現(xiàn)相對(duì)韌性，市場(chǎng)仍有望呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”的風(fēng)格特征;待增長(zhǎng)預(yù)期逐步企穩(wěn)和“穩(wěn)增長(zhǎng)”交易降溫后，市場(chǎng)可能重回成長(zhǎng)風(fēng)格，粗略估計(jì)時(shí)點(diǎn)在3-6個(gè)月之后。
興業(yè)證券：守住顛簸，以長(zhǎng)打短，跨年行情未完待續(xù)
興業(yè)證券最新研報(bào)表示，守住顛簸，以長(zhǎng)打短，跨年行情未完待續(xù)，跨年行情將在市場(chǎng)“猶猶豫豫”、板塊交替輪動(dòng)中拾級(jí)而上：經(jīng)濟(jì)下行壓力下，近期決策層不斷釋放積極信號(hào)。11月社融增速回升，房貸投放、房企債券融資大幅超預(yù)期，與此同時(shí)，政府債券發(fā)行繼續(xù)提速、財(cái)政存款下放明顯加快。階段性市場(chǎng)進(jìn)入一段寬貨幣同時(shí)階段性邊際“寬信用”的時(shí)間窗口，從而為跨年行情“保駕護(hù)航”。因此，守住顛簸，以長(zhǎng)打短，跨年行情未完待續(xù)。
短期來(lái)看，一方面把握國(guó)有房企、券商等低估值修復(fù)的階段性機(jī)會(huì)，另一方面以長(zhǎng)打短、逢低布局“小高新”。長(zhǎng)期來(lái)看，聚焦科技創(chuàng)新的五大方向：新能源(新能源汽車、光伏、風(fēng)電、特高壓等)；新一代信息通信技術(shù)(人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G等)；高端制造(智能數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、先進(jìn)軌交裝備等)；生物醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械和診斷設(shè)備等)；軍工(導(dǎo)彈設(shè)備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機(jī)等)。
國(guó)泰君安：本輪跨年攻勢(shì)的節(jié)奏更偏溫和
國(guó)君策略陳顯順團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期市場(chǎng)高位波動(dòng)，賺錢效應(yīng)有所收窄，既表現(xiàn)在以創(chuàng)業(yè)板指為代表的寬基指數(shù)顯著調(diào)整，也表現(xiàn)在周度層面僅三成數(shù)量個(gè)股錄得上漲。展望后市，維持“躁動(dòng)并非一蹴而就”的判斷，認(rèn)為本輪跨年攻勢(shì)的節(jié)奏更偏溫和。隨著2022年一季度穩(wěn)增長(zhǎng)具體政策的漸次落地，以及寬松預(yù)期再次打開(kāi)想象空間，跨年行情仍將進(jìn)一步演繹。
安信證券：市場(chǎng)“躁而未動(dòng)”，后期穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)明確
安信證券表示，整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)“躁而未動(dòng)”，處于整固布局期，需要等待政策預(yù)期明確、增量資金改善和外部環(huán)境穩(wěn)定等關(guān)鍵信號(hào)。破局的信號(hào)在于年初信貸投放以及擴(kuò)內(nèi)需政策的落地以及新冠藥物及加強(qiáng)針的推進(jìn)。
在穩(wěn)增長(zhǎng)形成一致預(yù)期，流動(dòng)性較為寬松的背景下，后續(xù)需要重點(diǎn)跟蹤關(guān)注新基金發(fā)行“開(kāi)門(mén)紅”情況，“價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”，本輪春季躁動(dòng)依然值得期待。建議關(guān)注：智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，化工(新材料領(lǐng)域與傳統(tǒng)基建相關(guān)領(lǐng)域)、電力、電子(消費(fèi)電子)、食飲、銀行等。
廣發(fā)證券：“春季躁動(dòng)”每年都有，A股仍是“可為階段”
廣發(fā)證券表示，當(dāng)前A股仍是“可為階段”：央行四季度貨幣例會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭”、LPR單邊下調(diào)帶來(lái)22年初MLF降息預(yù)期、市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)角度觀察，只要可轉(zhuǎn)債維持強(qiáng)勢(shì)，A股大概率仍是“可為階段”。
廣發(fā)證券表示，當(dāng)前“春季躁動(dòng)”有支撐：“穩(wěn)字當(dāng)頭”政策主線、MLF調(diào)降預(yù)期。近期A股相對(duì)承壓，但當(dāng)前A股仍是“可為階段”。“春季躁動(dòng)”每年都有，歲末“春季躁動(dòng)”建議關(guān)注“雙碳寬信用”主線，以及具備“跨年估值差”優(yōu)勢(shì)的部分新能源/消費(fèi)/科技制造細(xì)分領(lǐng)域。行業(yè)配置建議繼續(xù)高區(qū)-低區(qū)均衡——1.降準(zhǔn)及地產(chǎn)鏈條企穩(wěn)(券商、白電、消費(fèi)建材)；2.“雙碳寬信用”+新基建穩(wěn)增長(zhǎng)(綠電運(yùn)營(yíng)商、軍工)；3.PPI-CPI傳導(dǎo)下的提價(jià)預(yù)期(食品加工)。
