A股3月以來(lái)指數(shù)坐上過(guò)山車，震蕩下行態(tài)勢(shì)加劇，而以原油、黃金等有色為代表的大宗商品價(jià)格不斷攀升。
受益于此，大宗商品相關(guān)基金收益率成為弱市中的一抹亮色，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日，原油類ODII基金年內(nèi)至今平均收益率達(dá)35.4%，其中嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A、南方原油A三只基金的收益率已突破50%。
隨著收益向好，部分油氣LOF的場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格不斷攀升逐漸偏離凈值，出現(xiàn)大幅溢價(jià)。多家基金公司緊急發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。
但隨著近期地緣沖突的緩和，國(guó)際原油期貨價(jià)格9日大幅下跌，收盤(pán)時(shí)重挫10%以上。有基金經(jīng)理表示，原油價(jià)格當(dāng)前不確定性較高，此前價(jià)格的快速抬升主要因國(guó)際局勢(shì)的變化所導(dǎo)致，若沖突平復(fù)，市場(chǎng)可能會(huì)恢復(fù)至一個(gè)相對(duì)正常的狀態(tài)。
油氣QDII領(lǐng)跑市場(chǎng) 基金公司緊急提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
受俄烏沖突影響，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒急劇升溫。以原油、黃金等有色為代表的大宗商品價(jià)格不斷攀升。
受益于火熱的大宗市場(chǎng)，相關(guān)基金的收益率今年來(lái)表現(xiàn)出色，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日，原油類ODII基金年內(nèi)至今平均收益率達(dá)35.4%，其中嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A、南方原油A三只基金的收益率已突破50%。
而在多只相關(guān)基金收益暴漲的同時(shí)，部分油氣LOF的場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格不斷攀升逐漸偏離凈值，出現(xiàn)大幅溢價(jià)。多家基金公司緊急發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。
諾安基金近日公告，旗下諾安油氣二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格大幅波動(dòng)，且場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格較基金份額凈值的溢價(jià)幅度較高。2月28日，基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為1.025元，當(dāng)日基金份額凈值為0.835元，溢價(jià)幅度22.75%。截至3月1日，基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為0.97元，基金份額凈值將于3月3日披露，可能出現(xiàn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)投資者注意可能出現(xiàn)的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受損失。
廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油基金也發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受較大損失。公告表示，該基金的交易價(jià)格，除了有份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)影響，在當(dāng)前溢價(jià)水平下買(mǎi)入，可能使投資人面臨較大損失。
筆者注意到，許多基金公司正抓住眼下的機(jī)會(huì)，積極開(kāi)展大宗商品相關(guān)基金的營(yíng)銷工作。有業(yè)內(nèi)人士向筆者表示，今年權(quán)益市場(chǎng)震蕩加劇，許多基金公司的新品發(fā)行壓力都很大，因此不少公司也希望借此風(fēng)口沖一波量。
避險(xiǎn)情緒緩和 油價(jià)壓力逐步增大
不過(guò)需要注意的是，隨著地緣局勢(shì)的降溫，國(guó)際原油期貨價(jià)格在3月9日大幅下跌，收盤(pán)時(shí)重挫10%以上。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌15美元，收?qǐng)?bào)每桶108.7美元，跌幅為12.13%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌16.84美元，收?qǐng)?bào)每桶111.14美元，跌幅為13.16%。
對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士表示，隨著避險(xiǎn)情緒的緩和，當(dāng)前油價(jià)壓力正逐步增大。
深圳某大型公募基金經(jīng)理對(duì)筆者表示，此前原油價(jià)格的快速抬升主要因國(guó)際局勢(shì)的變化所導(dǎo)致，若沖突平復(fù)，市場(chǎng)可能會(huì)恢復(fù)至一個(gè)相對(duì)正常的狀態(tài)。
但他也強(qiáng)調(diào)，由于宏觀環(huán)境的變化仍有太多的不確定性，油價(jià)后續(xù)的進(jìn)展空間還應(yīng)關(guān)注地緣局勢(shì)的變化，若沖突進(jìn)一步擴(kuò)大，則油價(jià)或還有上行空間。
中信期貨發(fā)表點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，當(dāng)前油價(jià)中期系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)壓力增大。 地緣沖突造成能源和糧食價(jià)格大幅上行，加劇歐美已處高位的通脹風(fēng)險(xiǎn)，增加經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。
華安基金則發(fā)表觀點(diǎn)指出，在錯(cuò)綜復(fù)雜的供應(yīng)關(guān)系下，原油存在較大的配置價(jià)值。
具體來(lái)看，一是俄原油供應(yīng)量巨大，供應(yīng)缺口難填補(bǔ)；二是原油脆弱的供需緊平衡可能被打破。目前全球原油市場(chǎng)呈現(xiàn)脆弱的供需緊平衡，天然氣、原油、煤炭等各類能源價(jià)格居高不下，能源強(qiáng)替代效應(yīng)下，供給端的下降可能導(dǎo)致原有維持的緊平衡被打破；三是全球疫情管控逐步放松或提升需求。隨著新冠疫苗接種率的逐步提升，全球多國(guó)將于近期逐步放松疫情管控，有望有效促進(jìn)原油需求的提升；四是碳中和背景下油氣產(chǎn)業(yè)鏈資本開(kāi)支收縮。在碳中和背景下，全球能源行業(yè)資本開(kāi)支持續(xù)收縮，投資者增產(chǎn)意愿薄弱，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)也恢復(fù)緩慢，供應(yīng)端的硬約束對(duì)油價(jià)形成了支撐。
