2月17日國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)文件宣布“東數(shù)西算”工程正式啟動(dòng)，A股市場(chǎng)上“東數(shù)西算”概念持續(xù)爆發(fā)。截止2月23日收盤(pán)，東數(shù)西算板塊指數(shù)4個(gè)交易日累計(jì)漲幅25.60%，國(guó)資云、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等概念活躍，佳力圖(603912)、依米康(300249)、首都在線、貴廣網(wǎng)絡(luò)(600996)等多股連續(xù)漲停。
近日，國(guó)家發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工信部、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)通知，同意在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動(dòng)建設(shè)國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)中心集群。至此，全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心體系完成總體布局設(shè)計(jì)，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(dòng)。
國(guó)家大數(shù)據(jù)中心是我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要一環(huán)，通過(guò)在全國(guó)布局8個(gè)算力樞紐、形成數(shù)據(jù)中心集群，有望帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)投資?！啊畺|數(shù)西算’中的‘?dāng)?shù)’指的是數(shù)據(jù)，‘算’指的是算力，即對(duì)數(shù)據(jù)的處理能力?！眹?guó)家發(fā)改委高技術(shù)司副司長(zhǎng)孫偉介紹，我國(guó)西部地區(qū)資源充裕，特別是可再生能源豐富，具備發(fā)展數(shù)據(jù)中心、承接?xùn)|部算力需求的潛力。
分析人士認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，東數(shù)西算工程受益順序大致是：綠色數(shù)據(jù)中心基建配套>中游運(yùn)營(yíng)>下游應(yīng)用>數(shù)據(jù)交易所>上游設(shè)備>配套信創(chuàng)。按此分析，最先受益的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蔷G色數(shù)據(jù)中心基建配套，機(jī)房環(huán)境控制行業(yè)的精密空調(diào)、冷水機(jī)組等細(xì)分領(lǐng)域有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
綠色數(shù)據(jù)中心基建配套或率先受益
中信證券(600030)指出，作為新基建代表，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、覆蓋范圍廣、帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)，有望充分受益“東數(shù)西算”工程推進(jìn)。建議重點(diǎn)關(guān)注運(yùn)營(yíng)商、機(jī)房溫控、ICT設(shè)備&光模塊、光通信、IDC等細(xì)分行業(yè)龍頭。
據(jù)德林社報(bào)道，東數(shù)西算工程除了利好IDC、ICT設(shè)備、光模塊、運(yùn)營(yíng)商等領(lǐng)域，對(duì)溫控設(shè)備、機(jī)房電源等配套設(shè)備也有望重點(diǎn)受益。
IT設(shè)備中的元器件及集成電路極易受到溫濕度、塵埃、有害氣體、電磁、雷電等的干擾，為保障其可靠運(yùn)行，機(jī)房必須具備一定的環(huán)境條件，機(jī)房環(huán)境控制行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。機(jī)房環(huán)境控制涵蓋數(shù)據(jù)中心機(jī)房?jī)?nèi)部的濕度、溫度、環(huán)境監(jiān)控和管理等一系列活動(dòng)，對(duì)數(shù)據(jù)中心機(jī)房的安全運(yùn)行尤為重要。
根據(jù)公開(kāi)資料，機(jī)房環(huán)境控制行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，涉及空調(diào)廠家、冷水機(jī)組廠家、集成商、監(jiān)控廠家等。
其中，機(jī)房精密空調(diào)廠家主要有維諦（艾默生）、佳力圖、世圖茲、施耐德、依米康等品牌，跨國(guó)公司占據(jù)整體市場(chǎng)份額的50%。冷水機(jī)組品牌主要有開(kāi)利、特靈、約克、麥克維爾等，磁懸浮冷水機(jī)組品牌主要有海爾、佳力圖等，冷水機(jī)組行業(yè)50%的份額為外國(guó)企業(yè)。監(jiān)控企業(yè)主要為股份有限公司、常州萬(wàn)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)信息安全股份有限公司等企業(yè)，都是本土企業(yè)。機(jī)房的專(zhuān)業(yè)集成商主要有上海華東電腦(600850)股份有限公司、北京捷通機(jī)房設(shè)備工程有限公司、中國(guó)建筑技術(shù)集團(tuán)有限公司等。
3只機(jī)房環(huán)境控制股各有千秋
目前，A股市場(chǎng)有三家上市公司從事機(jī)房環(huán)境控制行業(yè)——佳力圖、依米康和英維克(002837)。作為“東數(shù)西算”概念股，這三家公司各自“含金量”如何？
佳力圖于2017年11月上市，截止23日收盤(pán)股價(jià)報(bào)22.99元，總市值49.87億。公司專(zhuān)注于數(shù)據(jù)機(jī)房等精密環(huán)境控制技術(shù)的研發(fā)，為數(shù)據(jù)機(jī)房等精密環(huán)境控制領(lǐng)域提供節(jié)能、控溫設(shè)備以及相關(guān)節(jié)能技術(shù)服務(wù)。公司主要產(chǎn)品為精密空調(diào)設(shè)備、機(jī)房環(huán)境一體化產(chǎn)品，以及為客戶提供濕膜加濕器、精確送風(fēng)機(jī)等產(chǎn)品，與精密空調(diào)配套使用。目前，公司客戶有中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)、華為等。
依米康于2011年8月上市，截止23日收盤(pán)股價(jià)報(bào)16.91元，總市值73.98億。公司業(yè)務(wù)涉及信息數(shù)據(jù)、環(huán)保治理兩大領(lǐng)域，近年來(lái)聚焦信息數(shù)據(jù)領(lǐng)域，專(zhuān)注于為云計(jì)算及數(shù)據(jù)中心等數(shù)字物理基礎(chǔ)提供全生命周期整體解決方案及服務(wù)。客戶覆蓋IDC、政府、金融、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、通信、能源等行業(yè)。
英維克于2016年12月上市，截止23日收盤(pán)股價(jià)報(bào)40.00元，總市值133.7億。公司產(chǎn)品及服務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)中心溫控、數(shù)據(jù)中心集成及總包、機(jī)柜溫控、電子散熱及液冷溫控,新能源車(chē)用空調(diào)、軌道交通列車(chē)空調(diào)、冷鏈溫控,空氣環(huán)境控制等領(lǐng)域,應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、通信、智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能電站,新能源車(chē)、軌道交通、冷鏈運(yùn)輸,智慧教育、家居、醫(yī)療等行業(yè)。公司產(chǎn)品服務(wù)于中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、Sprint、SoftBank、BT等通信運(yùn)營(yíng)商,和騰訊、阿里巴巴、百度、秦淮數(shù)據(jù)、上海數(shù)據(jù)港(603881)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)等。
筆者根據(jù)已披露的公開(kāi)數(shù)據(jù)，從營(yíng)收、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率四個(gè)維度，對(duì)佳力圖、依米康和英維克進(jìn)行分析比較，供讀者參考。
如上圖所示，在營(yíng)收方面，佳力圖規(guī)模遠(yuǎn)低于依米康和英維克；依米康總體穩(wěn)定；英維克營(yíng)收呈逐年上漲趨勢(shì)，從2017年和2018年落后于依米康，到2019年實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，在2020年出現(xiàn)明顯的優(yōu)勢(shì)。
凈利潤(rùn)方面，自2017年以來(lái)依米康的凈利潤(rùn)持續(xù)下降，2020年巨虧1.66億；英維克表現(xiàn)最佳，呈逐年上漲狀態(tài)；佳力圖總體增幅不明顯。
資產(chǎn)負(fù)債率方面，三家公司分化明顯，依米康資產(chǎn)負(fù)債率最高，佳力圖最低，但有逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，英維克總體變化不明顯。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，依米康最低，佳力圖最高但逐年下降，英維克2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有較大幅度提高。
