今日，闖關(guān)科創(chuàng)板菲仕技術(shù)終于迎來(lái)上會(huì)。
資料顯示，作為最早進(jìn)入伺服電機(jī)行業(yè)的公司之一，菲仕技術(shù)于2001年成立后便主要從事高精高效稀土永磁同步電機(jī)、伺服和驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，不過(guò)，近幾年間，菲仕技術(shù)開(kāi)始涉足新能源汽車(chē)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。目前，其產(chǎn)品為眾多高端裝備和新能源汽車(chē)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵核心零部件。
根據(jù)招股書(shū)，菲仕技術(shù)本次首發(fā)上市擬募資16.01億元，其中將近一半將投向新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。可見(jiàn)，菲仕技術(shù)在新能源汽車(chē)上計(jì)劃進(jìn)一步發(fā)力。如今，踏入熱門(mén)新賽道，且或?qū)⒌顷戀Y本市場(chǎng)的菲仕技術(shù)似乎未來(lái)發(fā)展十分可觀，但這一切的背后果真如此嗎？
實(shí)控人簡(jiǎn)歷背后牽出重重疑點(diǎn)
在談及業(yè)務(wù)發(fā)展之前，菲仕技術(shù)實(shí)控人任文杰的背后似乎更有故事可講。
作為菲仕技術(shù)控股股東、實(shí)際控制人，任文杰同時(shí)擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。簡(jiǎn)歷顯示，任文杰自2001年11月，任文杰加入菲仕技術(shù)擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。在此之前，其還先后于寧波敦煌集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“敦煌集團(tuán)”）和寧波力和機(jī)電工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“力和機(jī)電”）分別擔(dān)任外貿(mào)部經(jīng)理和董事長(zhǎng)。而對(duì)其中的每一段任職經(jīng)歷，似乎都疑點(diǎn)重重。
對(duì)于任文杰在1991年9月至1999年9月于敦煌集團(tuán)的任職經(jīng)歷，通過(guò)天眼查查詢發(fā)現(xiàn)，該公司目前已經(jīng)為維科技術(shù)(600152,股吧)股份有限公司，成立時(shí)間為1993年7月28日。這不禁讓人疑惑任文杰在此多出的兩年任職期。
除此之外，對(duì)任文杰在力和機(jī)電的任職，公開(kāi)信息顯示，任文杰直到2016年6月才從力和機(jī)電離任，而此時(shí)任文杰已在菲仕技術(shù)任職約已5年。從經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)看，力和機(jī)電與菲仕技術(shù)存在一定的上下游關(guān)系。
此外，值得注意的是，天眼查顯示力和機(jī)電現(xiàn)任監(jiān)事兼董事為董瑜堂，而菲仕技術(shù)一名技術(shù)工程師名字同為董瑜堂。并且，關(guān)于董瑜堂的股權(quán)穿透圖更加顯示其似乎與菲仕技術(shù)關(guān)系不淺，其間接菲仕技術(shù)股份。因而，菲仕技術(shù)與力和機(jī)電之間是否存有潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系令人懷疑。
對(duì)上述兩點(diǎn)疑問(wèn)，菲仕技術(shù)回應(yīng)稱，任文杰的任職經(jīng)歷不存在問(wèn)題，維科技術(shù)前身為寧波線廠，始建于1955年，1993年系敦煌集團(tuán)股份有限公司整體改組時(shí)間，因此招股書(shū)披露信息無(wú)誤；對(duì)任文杰于2016年從力和機(jī)電退出及辭職的事實(shí)發(fā)生在報(bào)告期外，不屬于關(guān)聯(lián)方，無(wú)需在招股說(shuō)明書(shū)中進(jìn)行披露。董瑜堂不存在為任文杰代持股份，也不屬于公司董監(jiān)高和核心技術(shù)人員。力和機(jī)電與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
“內(nèi)憂外患”下募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化令人堪憂
從菲仕技術(shù)本次募資的具體用途來(lái)看，招股書(shū)顯示，募投項(xiàng)目中的年產(chǎn)25萬(wàn)臺(tái)套新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)和動(dòng)力總成項(xiàng)目和綜合實(shí)驗(yàn)檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目均與新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)相關(guān)，兩項(xiàng)投資總額共計(jì)7.6億元，占募資總額的47.47%。
不難看出菲仕技術(shù)在新能源汽車(chē)上的野心，但實(shí)際情況是菲仕技術(shù)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的發(fā)展卻并不樂(lè)觀。2019年至2020年間，該業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率由103.40%降至23.51%，市場(chǎng)占有率同時(shí)也從4.33%降落至1.68%。
在這背后，菲仕技術(shù)也曾坦言，部分原因系當(dāng)前國(guó)內(nèi)能源電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局尚未定型，且行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。而對(duì)于其中的具體原因，菲仕技術(shù)在招股書(shū)中披露，主要因大客戶北汽新能源銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期、公司量產(chǎn)訂單不足等原因，從而導(dǎo)致去年新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率及市場(chǎng)占有率的下降。
從國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)品牌排名的確可以看出，北汽新能源汽車(chē)近三年間的銷(xiāo)量和市場(chǎng)份額在快速減少。不過(guò)，這同時(shí)也從另一方面暴露了菲仕技術(shù)過(guò)于依賴綁定大客戶的問(wèn)題。目前來(lái)看，北汽新能源和合眾汽車(chē)仍為菲仕技術(shù)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的主要客戶，收入占比超過(guò)70%。
因而，行業(yè)初步未定型加上客戶集中，雙重不確定性不得不使人質(zhì)疑菲仕技術(shù)大力擴(kuò)張新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)后產(chǎn)能如何消化，募投項(xiàng)目是否合理。對(duì)此，菲仕技術(shù)則始終回復(fù)稱，國(guó)家政策大力支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大，且公司目前已在其他新客戶拓展亦取得階段性成果，預(yù)期將成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
新賽道“超車(chē)”不順?lè)闯蓸I(yè)績(jī)拖累
但就目前來(lái)看，菲仕技術(shù)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)顯然已成整體業(yè)績(jī)的拖累。
數(shù)據(jù)顯示，近三年各報(bào)告期內(nèi)，菲仕技術(shù)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)領(lǐng)域凈利潤(rùn)分別為虧損900.64萬(wàn)元、919.38萬(wàn)元、虧損1,646.40萬(wàn)元。今年以來(lái)，更是在上半年就已虧損1,429.29萬(wàn)元。整體呈現(xiàn)虧損增加，盈利能力逐年變差。
受此影響，菲仕技術(shù)整體業(yè)績(jī)情況開(kāi)始走低。2018至2020年及2021年上半年，各報(bào)告期內(nèi)，菲仕技術(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.28億元、8.41億元、7.97億元和4.64億元；凈利潤(rùn)分別為235.63萬(wàn)元 、3249.54萬(wàn)元、2395.70萬(wàn)元和169.40萬(wàn)元。
更為值得一提的是，在菲仕技術(shù)凈利潤(rùn)中，很大一部分還是來(lái)自政府補(bǔ)助。在上述各報(bào)告期內(nèi)，其計(jì)入損益的政府補(bǔ)助金額分別為561.86萬(wàn)元、2497.66萬(wàn)元、1783.40萬(wàn)元和521.04萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額絕對(duì)值的比重分別為238.87%、89.70%、97.81%和112.87%。
顯然，對(duì)于目前的菲仕技術(shù)來(lái)說(shuō)，整體業(yè)績(jī)一定程度上需要依賴政府補(bǔ)貼，并且后續(xù)如不能持續(xù)獲得或是顯著降低，則可能會(huì)對(duì)整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
