寧德時代(300750,股吧)于15日晚發(fā)布公告稱，公司將調(diào)整向特定對象發(fā)行股票方案，定增募資總額由原先的不超582億元調(diào)整至不超450億元。
寧德時代表示，此舉是為提高資金使用效率，將募集資金集中投資于產(chǎn)能建設項目和研發(fā)項目，并綜合考慮本次募集資金投資項目的投資規(guī)模、投資回收期、公司財務情況、對外投資等因素。
業(yè)內(nèi)人士認為，在當前全球倡導碳中和的大背景下，無論是在動力電池還是在儲能電池領域，全球市場的需求均出現(xiàn)井噴，同時，國際競爭也日益激烈。寧德時代作為行業(yè)龍頭企業(yè)，其定增、擴產(chǎn)等動向?qū)⒅苯佑绊懭蛐履茉葱袠I(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的競爭格局。
除此之外，還有幾個重要的信號不容忽視。
上游資源卡脖子：80%鋰礦在美洲澳洲
寧德時代是全球領先的新能源創(chuàng)新科技公司，具備完善的研發(fā)體系、廣泛的客戶基礎、高素質(zhì)的管理團隊和顯著的規(guī)模優(yōu)勢，是我國在戰(zhàn)略新興行業(yè)參與國際競爭的重要力量，具有無可替代的地位。
據(jù)了解，目前寧德時代在世界范圍內(nèi)已擁有最廣泛的車企合作伙伴——每4輛車就有一輛搭載了寧德時代電池。權威行業(yè)研究機構SNE Research公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公司在2017-2020 年的全球動力電池使用量排行榜上連續(xù)四年排名第一。
國際著名咨詢機構瑞典EV Volumes預測，到2025年全球?qū)⑦M入“TWh時代”，動力電池需求量將超過1000GWh；SNEResearch數(shù)據(jù)顯示，至2025年全球動力電池需求量大增，電動車上的裝機量將達到1163GWh，2030年為2963GWh。
值得一提的是，隨著市場對動力電池需求的增加，引發(fā)了對作為原材料的鋰礦等稀缺性爭奪，然而，全球近80%的鋰資源產(chǎn)量主要集中在美洲四湖以及澳洲六礦，因為稀缺，鋰礦已經(jīng)成為各國爭搶的戰(zhàn)略資源。
另一方面，鋰等原材料價格低上漲傳導給電池企業(yè)，又會帶來產(chǎn)品成本的上漲并進一步影響的電池價格。因此，上述因素促使包括電池企業(yè)在內(nèi)的下游玩家不得不將觸角向上游延伸，通過收購等方式來加強供應鏈布局和管理，以期降低原材料價格及供應風險，緩解上游原材料供應“卡脖子”的尷尬。
寧德時代在上游鋰礦資源上就與多家公司有合作，同時斥巨資購買鋰礦，以保證了鋰資源上的供給。對此，有分析認為，此前寧德時代曾參與收購加拿大千禧鋰業(yè)，這正是完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略需求，但洽購被“截胡”也恰恰反映出上游材料的競爭已經(jīng)白熱化，其市場價格也超出了下游產(chǎn)業(yè)的承受能力。
平安證券發(fā)表的最新研究報告指出，作為行業(yè)龍頭的寧德時代之所以在電池材料價格大漲的情況下，三季度利潤率表現(xiàn)仍超預期，主要在于公司面對供應商具有較強的議價能力，同時采取與上游鎖價、鎖量的方式，實現(xiàn)有效成本控制。
融資額比LG差了一大截
企業(yè)從上游布局入手解決原材料供應緊張，主要是為了滿足市場需求、保障市場供應，因此，填補產(chǎn)能缺口、提高產(chǎn)能規(guī)模成為企業(yè)亟待解決的又一道難題。
目前業(yè)界的普遍共識是，儲能和動力電池關系到各行各業(yè)、千家萬戶的使用，鋰電池是碳中和的“牛鼻子”。此外，電池所產(chǎn)生的大量數(shù)據(jù)對于發(fā)展我國智能駕駛等行業(yè)具有重要意義。汽車是產(chǎn)業(yè)鏈縱深最廣的行業(yè)，對國家的經(jīng)濟推動起到重要的支撐作用。
因為有先發(fā)優(yōu)勢，這成為中國企業(yè)的發(fā)展機遇，產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展需要資金擴產(chǎn)能，需要上游礦產(chǎn)資源保障供應鏈穩(wěn)定，而寧德時代的改變正契合了國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級的發(fā)展要求。
GGII預計，2025年全球動力及儲能電池出貨量為1516GWh（億瓦時，電功單位），如果寧德時代到2025年還想占有至少30%的市場份額，就需要在當前基礎上擴大產(chǎn)能，對應的2025年鋰電池銷售量約為455GWh。
從生產(chǎn)備貨到產(chǎn)品交付，再到生產(chǎn)線的建設投產(chǎn)，這中間會有一個時間差。寧德時代預計，要達到2025年455GWh的銷售量，2025年之前需要布局的產(chǎn)能應達到約520GWh。
根據(jù)寧德時代披露的數(shù)據(jù)，今年前9個月，寧德時代鋰電池產(chǎn)能為106GWh，將正在建設尚未穩(wěn)定運行的產(chǎn)能合并進來，工廠設計年產(chǎn)能預計為240GWh。也就是說，要保持2025年30%的全球市占率，寧德時代2025年的產(chǎn)能缺口約為280GWh。
從另一個角度看，目前寧德時代在全球動力電池市場占有率達到30.1%，緊隨其后的LG能源市占率為24.8%，這幾個百分點的差距很可能在LG能進行高達700多億元IPO融資后就被拉近甚至趕超，寧德時代的本次定增額和LG融資額也是差了將近300億。因此，寧德時代迫不及待地冀望將定增募資用于提高產(chǎn)能，去鞏固行業(yè)領先地位。
全村的希望：對抗美韓“電池聯(lián)盟”
在市場需求不斷增加、各方加緊對上游資源爭奪的同時，來自國內(nèi)外同業(yè)的競爭壓力也愈加明顯。
LG集團已宣布，為使韓國電池技術領先全球，穩(wěn)居全球第一寶座，將在未來10年投入超過15萬億韓元(約合人民幣847.6億元)在國內(nèi)打造電池技術和人才搖籃計劃。其中，12.4萬億韓元將用于LG能源解決方案研發(fā)下一代電池技術，確保建立智慧工廠所需生產(chǎn)技術、增設生產(chǎn)線；其余2.7萬億韓元將用于LG化學研發(fā)電池尖端材料技術、擴大電池正極材料產(chǎn)能。
今年5月，韓國總統(tǒng)文在寅訪美，隨行的三星、LG、SK、現(xiàn)代等韓國四大集團一共談下了總價值394億美元的項目，并將在美國投資建設晶圓廠、電池廠、新能源車、充電基建等項目。
另外，美國在相關行業(yè)政策方面正不斷加碼扶持，提出到2030年要實現(xiàn)美國境內(nèi)一半新售汽車為可“零排放”汽車，美韓也將聯(lián)手打造“電池同盟”；同時，歐盟也斥資61億歐元計劃打造兩個“電池聯(lián)盟”。
面對來自國內(nèi)外同業(yè)的競爭，寧德時代為保持在技術方面的領先優(yōu)勢，不斷加大研發(fā)投入力度。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月，寧德時代累計研發(fā)投入已經(jīng)超過了140億元，公司在鈉離子電池、長壽命電池、高比能電池等多領域均取得了關鍵性的突破。
據(jù)了解，公司本次募投項目中研發(fā)項目將依托21C創(chuàng)新實驗室、電化學儲能技術國家工程研究中心現(xiàn)有研發(fā)資源，搭建新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展關鍵技術研發(fā)平臺，購置相應的研發(fā)設備及軟件系統(tǒng)等，開展新一代動力及儲能電池關鍵材料體系研發(fā)、結(jié)構設計及智能制造、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈關鍵材料及設備開發(fā)、大規(guī)模儲能系統(tǒng)、智慧能源(600869,股吧)網(wǎng)絡等，推動新能源先進技術的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)應用。
在當下復雜的國際競爭環(huán)境下，以寧德時代為代表的國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)身上肩負著的是“全村的希望”，尤其在“碳中和”這個大背景下，將電池這個牛鼻子牢牢牽在中國手中，更是極為重要。
