來源:智通財(cái)經(jīng)
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，將閱文集團(tuán)(00772)評(píng)級(jí)由“中性”升至“買入”，看好其知識(shí)產(chǎn)權(quán)(IP)轉(zhuǎn)型，但目標(biāo)價(jià)由72港元降23.8%至54.9港元。并調(diào)低2021-23年收入19%-20%，主要反映線上閱讀溫和增長(zhǎng)及公司下游業(yè)務(wù)短期不確定性，但上調(diào)2021-23年經(jīng)調(diào)整純利率至介于14%-18%，由于IP業(yè)務(wù)利潤(rùn)較高。
報(bào)告中稱，IP業(yè)務(wù)監(jiān)管收緊及線上閱讀板塊疲弱拖累閱文股價(jià)，但相信不利因素已反映在股價(jià)之中，并潛在復(fù)蘇，認(rèn)為公司風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)更吸引。其2022-23年預(yù)測(cè)市盈率分別為19倍/16倍，估值較行業(yè)平均折讓31%。此外，該行也長(zhǎng)遠(yuǎn)看好IP業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2022-24年相關(guān)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率25%，收入占比預(yù)測(cè)由2021年44%升至2024年58%。
