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交控科技(688015)2022年第三季度和訊SGI評(píng)分為59，與及格仍有一線之差。整體來(lái)看，交控科技的和訊SGI評(píng)分波動(dòng)較大，目前雖然不是最低點(diǎn)，但形勢(shì)依然不太樂(lè)觀。公司評(píng)分較低的一個(gè)重要原因是疫情影響公司項(xiàng)目交付，業(yè)績(jī)低于預(yù)期。
圖：和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分
公開(kāi)資料顯示，交控科技成立于2009年12月，一直專注于以基于通信的列車自動(dòng)控制系統(tǒng)（CBTC系統(tǒng)）為核心的城市軌道交通信號(hào)系統(tǒng)的自主化研發(fā)和工程總承包業(yè)務(wù)。
疫情影響公司項(xiàng)目交付，業(yè)績(jī)低于預(yù)期
受疫情影響，交控科技部分在執(zhí)行項(xiàng)目交貨延期，導(dǎo)致前三季度業(yè)績(jī)下滑，營(yíng)收和凈利潤(rùn)都不及預(yù)期。交控科技2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入為14.67 億元，同比下降14.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.41億元，同比下降22.5%。從單季度來(lái)看，公司三季度收入5.32億元，同比下降21.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.59億元，同比下降21.1%。
來(lái)源：交控科技2022年三季報(bào)
交控科技表示，因新冠疫情及項(xiàng)目交付進(jìn)度調(diào)整，公司部分在執(zhí)行項(xiàng)目交貨延期，導(dǎo)致公司當(dāng)年前三季度在執(zhí)行項(xiàng)目交貨量低于上年同期。事實(shí)上，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料采購(gòu)價(jià)格上漲，疫情導(dǎo)致的交貨影響等因素都是交控科技業(yè)績(jī)下滑的原因。
應(yīng)收賬款持續(xù)攀升，現(xiàn)金流狀況惡化
隨著公司承接和實(shí)施項(xiàng)目的增多，交控科技的應(yīng)收賬款余額持續(xù)攀升、規(guī)模較大。
2018-2021年，交控科技的應(yīng)收賬款余額分別為8.55億元、9.3億元、8.55億元、10.85億元。2022年前三季度，公司的應(yīng)收賬款余額為12.35億元。如果應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的情況沒(méi)有改善，會(huì)給公司造成一定的資金壓力。
目前，交控科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)。2018-2021年，交控科技的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.13億元、4.3億元、3.48億元、1.9億元。另外，交控科技2022年前三季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.77億元。數(shù)據(jù)顯示，從2019年開(kāi)始交控科技的現(xiàn)金流狀況就開(kāi)始惡化。
應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流的問(wèn)題，如果沒(méi)有妥善的解決，交控科技的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況或許會(huì)受到影響，從而影響公司的業(yè)績(jī)。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，研發(fā)力度逐漸加大
在全球經(jīng) 濟(jì)恢復(fù)不穩(wěn)固、不均衡的大環(huán)境下，軌道交通信號(hào)系統(tǒng)領(lǐng)域的市場(chǎng)格局也在不斷變化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。若想在復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)格局中保持自身的競(jìng)爭(zhēng)力，交控科技需要注重提升技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新能力。
2017-2011年，交控科技研發(fā)投入分別為8155.34萬(wàn)元、7745.14萬(wàn)元、1.13億元、1.73億元、2.72億元；研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為9.27%、6.66%、6.85%、8.55%、10.52%。2022年前三季度，交控科技研發(fā)投入為1.93億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重為13.15%。
從交控科技近5年研發(fā)投入情況來(lái)看，公司比較重視研發(fā)成果對(duì)公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的推動(dòng)和支撐，研發(fā)力度在2018年之后逐年加大。目前，交控科技研發(fā)能力在同行業(yè)中較強(qiáng)。不過(guò)，企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展不僅需要研發(fā)做支撐，研發(fā)能力何時(shí)能轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也十分關(guān)鍵。
