12月31日，A股迎來收官時刻，銀行股交出年度答卷。剔除2021年上市的4家銀行，全年僅有7家銀行錄得上漲的同時，有30家銀行股價下跌。
展望2022，銀行股投資機會如何？多家分析師表示，當前銀行股機構(gòu)持倉、估值均處在歷史較低水平，隨著經(jīng)濟持續(xù)復蘇，銀行業(yè)景氣度預期將得以修正。
2021年回顧：7家銀行股價錄得上漲
回顧資本市場銀行板塊的2021年，銀行板塊指數(shù)下跌0.29%，低于同期滬深300指數(shù)5.2%的跌幅。銀行板塊全年成交額為4.74萬億元，達到2016年以來新高。
而銀行個股表現(xiàn)分化明顯，可謂幾家歡喜幾家愁。據(jù)統(tǒng)計，剔除2021年上市的重慶銀行、齊魯銀行、瑞豐銀行、滬農(nóng)商行4家銀行，年初至今，37家A股上市銀行僅7家股價上漲，30家下跌。
具體來看，成都銀行、南京銀行(601009)、招商銀行(600036)錄得10%以上增幅，寧波銀行(002142)、江蘇銀行、郵儲銀行、交通銀行股價漲幅分別為8.32%、6.78%、6.69%、2.9%。
30家下跌銀行中，廈門銀行年內(nèi)股價幾近腰斬，跌幅最大。鄭州銀行、民生銀行(600016)、青農(nóng)商行(002958)、西安銀行(600928)、青島銀行(002948)、紫金銀行(601860)跌幅也超過20%。
新股方面，今年6月上市的瑞豐銀行股價曾一度漲至17.08元，12月31日該行以11.28元“收官”2021，較發(fā)行價8.12元/股仍上漲39%，齊魯銀行收盤價5.58元較發(fā)行價微漲4%。
相比之下，重慶銀行、滬農(nóng)商行股價走勢卻不盡如人意，兩家銀行今日收盤價較發(fā)行價跌幅分別達17.82%、24.16%。
從股價表現(xiàn)不難看出，2021年銀行板塊并沒有走出破凈常態(tài)。根據(jù)同花順(300033)iFind數(shù)據(jù)，截至12月31日，41家上市銀行中只有寧波銀行、招商銀行、瑞豐銀行、杭州銀行、齊魯銀行、平安銀行(000001)、成都銀行市凈率超過1倍。
34家“破凈”銀行占比接近83%。其中，“破凈”最嚴重的為民生銀行、華夏銀行(600015)，市凈率分別為0.36倍、0.38倍。
不得不說的是，銀行板塊持續(xù)低迷的股價給新股上市帶來一定壓力。已經(jīng)預定2022銀行上市第一股的蘭州銀行將發(fā)行價定為3.57元/股，低于4.33元的每股凈資產(chǎn)，成為第一家未上市即破凈的銀行股。
2022年展望：銀行板塊行情可期
展望2022年，疫情對經(jīng)濟的負面擾動依然存在。在此背景下，銀行基本面會否變化？
據(jù)華福證券魏征宇預計，2022年銀行板塊利潤增速處于6-11%之間，不同銀行實際表現(xiàn)會有所分化。財富管理能力、輕資產(chǎn)運營能力及業(yè)務特色鮮明的銀行將持續(xù)有優(yōu)異表現(xiàn)，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展良好對應的城農(nóng)商行將迎來高增長的機遇期。
國盛證券馬婷婷認為，2022年銀行將從低基數(shù)效應走出后，預計行業(yè)利潤增速或?qū)⒆匀换芈渲烈咔榍暗?%-8%，與GDP增長相匹配。馬婷婷預計部分優(yōu)質(zhì)銀行營收的增速還有繼續(xù)改善的空間。
而基本面良好銀行業(yè)，明年投資機會如何？“2022年，銀行行業(yè)景氣度整體仍受經(jīng)濟基本面的影響，在預期沒有改善下，行業(yè)景氣度也難言提升，但目前估值水平已經(jīng)較為充分的反映了市場對經(jīng)濟或者行業(yè)的悲觀預期，未來在預期改善下，板塊的估值修復將得到快速實現(xiàn)，需密切關注行業(yè)景氣度的拐點情況。”華西證券劉志平稱。
中銀證券林媛媛則表示，隨著疫情和讓利影響邊際減弱，穩(wěn)增長的發(fā)力，息差、規(guī)模整體平穩(wěn)，中收修復，收入端增長恢復正常，撥備充足應對后續(xù)風險暴露，銀行盈利仍有保證，即使在估值維持情況下，股價仍有支撐。
林媛媛稱，銀行板塊持倉低、估值處于底部，測算估值隱含不良或充分反映經(jīng)濟、地產(chǎn)等悲觀預期，負面信息難以進一步引發(fā)沖擊。隨著穩(wěn)增長政策加力催化下，特別是房地產(chǎn)政策持續(xù)改善，銀行板塊行情可期。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)見底回升信號，亦是后續(xù)股價動力。
浙商證券梁鳳潔同樣看好2022年銀行板塊的絕對收益，她認為，階段性可能存在相對收益，經(jīng)濟新老動能切換，銀行的模式和資產(chǎn)也要切換，優(yōu)選新動能有優(yōu)勢的銀行。
