北交所開市在即，精選層受機構關注，資金持續加碼。精選層發行價格第一低，掛牌次日就“破發”的同輝信息，在北交所設立消息落定后，一個月大漲近130%。公告顯示，同輝信息于2021年10月15日接待了廣發證券(000776,股吧)北京分公司、華西證券、招商證券(600999,股吧)等10家機構的調研。
盈利能力不穩定，第三季度凈利潤同比下降52.74%
同輝信息和訊SGI指數評分為50分，相對較低。財報顯示，同輝信息2021年前三季度營業收入為397,672,785.51元，同比增長34.07%，凈利潤2,372,653.10元，同比增長19.20%。其中第三季度營業收入為127,605,705.32元，同比增長33.29%，凈利潤卻同比下降 52.74%。
對于前三季度的營業收入和凈利潤的增長，同輝信息表示，疫情受到有效控制，疫情對公司業務影響降低，使公司業績較去年同期相比有所增長；而對于第三季度凈利潤的下降，同輝信息表示主要原因是銷售激勵集中在7月發放， 而去年同期由于疫情影響銷售任務沒有完成，三季度沒有銷售獎金發放。
實際上，同輝信息的盈利能力一直不穩定，從圖表中可以清晰的看到，其凈利潤的波動之大。
從銷售毛利率和凈利率的角度分析，同輝信息的凈利率和毛利率較低且不穩定，在2021年第三季度更是雙雙降到了最低點，凈利率甚至降到了0.6%。由此可見，同輝信息的持續盈利能力并不是特別樂觀。
此外，在現金流方面，同輝信息第三季度的經營活動產生的現金流量凈額為-79,682,985.59，同比下降33.71%。對此，同輝信息解釋，為迎接年底銷售旺季的到來，公司加大原材料采購導致現金流出增加，所以會出現現金流量凈額大幅下降的情況。
專注在智能視覺應用領域，切入VR教育賽道
資料顯示，同輝信息主營業務為向金融、展覽展示、教育、影院、交通、能源、零售等各行業用戶提供領先的視覺系統解決方案及產品。
2016年年底，同輝信息開始布局VR業務，將VR教育業務全部放在全資子公司威爾文教這一平臺上，由董事長戴福昊直接負責。在接受采訪時，他透露自己在內部將VR業務的布局稱為“第二次創業”，從人員招募到內容和產品的研發無不深度參與。由此可見，他對VR教育市場前景十分看好。
在VR教育項目上，同輝信息比其他競爭者的聚焦點更集中，公司仍繼續堅持“輕資產”的發展思路，不涉足生產制造環節，而是把精力主要放在內容制作方面。
同輝信息公開發行說明書顯示，截至2021年4月，公司VR教育項目在手訂單金額超過了1,234.53萬元，其中2021年新簽合同為403.60萬元，預計2021年該分類業務將繼續保持增長態勢。
缺乏核競爭力，行業整體賺錢能力不強
雖然最近元宇宙概念股炒作，帶火了同輝信息，使其股價有大幅度的增長。11月1日，同輝信息股價大漲17.86%。
但是很顯然，這并不是公司的業務發展方向。機構調研也主要包括公司增加經營范圍的原因、需要的投資金額、投入周期、公司募投項目上線后的預期效果、疫情對影院業務的影響、數字影院未來計劃、VR教育業務的壁壘、VR業務的銷售模式、再融資計劃、影院業務采用融資租賃成本占比這幾個問題。
同輝信息屬于軟件信息服務業，屬于新興產業。但是同輝信息所在行業賽道的特點是，缺乏核心技術和競爭力，整個行業業績極不穩定，業績驅動更多靠銷售和商務談判，有大單子業績增長就會十分明顯，反之亦然。另外，整個行業賺錢能力都不強。毛利率基本維持在25%-30的水平。凈利率相對來說就更低一些。
同輝信息股價的連番大漲，主要是受外界因素的刺激，要想保持持續的增長性，必須要有業績的支撐，VR教育業務能不能成為其新的增長點，還需時間來驗證。
