4月25日，截至4月22日，公募基金2022年一季報(bào)已經(jīng)正式落下帷幕。據(jù)統(tǒng)計(jì)，多家基金公司旗下的3700余只(A/C類合并計(jì)算，下同)權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)布一季報(bào)，公募基金股票類資產(chǎn)總市值從去年四季度的7.03萬億元下降至6.04萬億元，其中持倉A股資產(chǎn)總市值從去年四季度的6.44萬億元下降至5.51萬億元。
行業(yè)方面，2022年一季度主動(dòng)權(quán)益類基金整體增持了周期、金融地產(chǎn)和醫(yī)藥行業(yè)，減持了消費(fèi)和科技成長行業(yè)。熱門賽道持股集中度小幅下降，創(chuàng)新藥、光伏風(fēng)電和半導(dǎo)體有所加倉。專精特新主題倉位略升，數(shù)字經(jīng)濟(jì)明顯下降。
中金公司認(rèn)為，結(jié)合最新的公募基金持倉，機(jī)構(gòu)整體倉位在一季度并未發(fā)生較大變化，部分熱門賽道倉位仍然不低，仍需關(guān)注市場(chǎng)調(diào)整帶來的資金負(fù)反饋影響，而低估值的傳統(tǒng)行業(yè)倉位有所提升但整體仍處于低配狀態(tài)，并未明顯出現(xiàn)交易擁擠的現(xiàn)象。
展望后市，基金經(jīng)理態(tài)度普遍較為積極，部分基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示，經(jīng)濟(jì)增長將強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，不少行業(yè)估值也處于歷史低位，看好權(quán)益市場(chǎng)未來走勢(shì)。
廣發(fā)基金經(jīng)理劉格菘認(rèn)為，隨著一季度金融委會(huì)議的召開，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的底部特征。從中長期的角度看，對(duì)未來的資本市場(chǎng)并不悲觀。一季度的市場(chǎng)下跌是多重利空因素疊加下的反應(yīng)，充分反映了大部分的利空預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及中長期投資的角度思考，當(dāng)前A股市場(chǎng)具備投資價(jià)值的行業(yè)非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。
銀華基金經(jīng)理李曉星認(rèn)為，從短期來看，整體A股和一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的估值處于歷史均值甚至是偏低的位置，股債性價(jià)比處于均值以下，處于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，從歷史的角度上來看，已經(jīng)處于比較有吸引力的階段。其判斷只要后面公司基本面的每股收益不出現(xiàn)大幅下修的情況，市場(chǎng)估值后面就沒有太多繼續(xù)下跌的空間。市場(chǎng)的估值收縮已經(jīng)接近尾聲。
景順長城基金經(jīng)理劉彥春則表示，盡管短、中、長期的困擾因素仍然很多，但現(xiàn)階段的估值水平很可能較大程度反映了這些潛在風(fēng)險(xiǎn)。只要企業(yè)的能力沒有改變，外部環(huán)境變化只是階段性擾動(dòng)，對(duì)公司的合理定價(jià)影響不大。比較全球優(yōu)秀公司的成長性、盈利能力、估值水平，現(xiàn)階段國內(nèi)很多優(yōu)質(zhì)上市公司已經(jīng)極具吸引力。隨著外部環(huán)境回歸常態(tài)，股票定價(jià)也終將回升至合理水平。
