由于新能源需求持續(xù)高增，電池級碳酸鋰供需結構一直偏緊，供不應求。鋰資源供給偏緊格局確定，溢價大幅提升。目前鋰行業(yè)供需格局平衡還尚需一定時間，鋰價格持續(xù)維持高價。
近日，時隔幾個月,電池級碳酸鋰價格重新回到50萬元/噸高位。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，至9月15日，國內(nèi)電池級碳酸鋰市場均價已經(jīng)來到51萬元/噸，較昨日上調(diào)2000元，同時該價格已經(jīng)非常接近于今年3月的歷史高點，彼時該均價為51.7萬元/噸。華鑫證券研報指出，鋰鹽行業(yè)供需維持偏緊格局，價格有望保持強勢。也有業(yè)內(nèi)人士表示，近期因物流運輸受限、鋰礦開采進度低于預期等因素影響，鋰鹽供應緊張進一步加劇，預計2022年底鋰鹽均價將再創(chuàng)新高。
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而此前，在中秋節(jié)期間，坊間就流出一份國內(nèi)鋰礦龍頭企業(yè)贛鋒鋰業(yè)(002460)向客戶發(fā)出的電池材料漲價告知函。不過，贛鋒鋰業(yè)對此回應，此次漲價系江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司三代子公司銷售的3C鋰電池產(chǎn)品，而非動力電池。盡管上游原材料碳酸鋰價格上漲，公司總部近期并未上調(diào)動力電池的電芯等材料價格。
鋰鹽公司產(chǎn)銷兩旺，業(yè)績都非常亮眼。其中，贛鋒鋰業(yè)2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為144.44億元，同比增長255.38%；歸母凈利潤72.54億元，同比增長412.02%。受業(yè)績影響，贛鋒鋰業(yè)的和訊SGI指數(shù)這兩年也是持續(xù)提升，2022年二季度仍維持高分，為86分。
盈利能力方面，贛鋒鋰業(yè)持續(xù)提升。2022年上半年加權凈資產(chǎn)收益率為27.81%，同比提升16.38%，近三年提升幅度也較大，2019年到2021年分別為4.38%、11.07%、31.04%。毛利率也大幅提升，2022年上半年為60.53%，2019年到2021年毛利率分別為23.5%、21.38%、39.81%，而拉動毛利率提升的主要產(chǎn)品為鋰系列產(chǎn)品，毛利率為68.37%，同比提升27.00%。凈利率也隨即提升，2022年上半年為50.89%，2019年到2021年凈利率分別為6.62%、19.25%、48.53%。
圖：2022年半年報
現(xiàn)金流方面，贛鋒鋰業(yè)再現(xiàn)大幅增長，2022年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為20.97億元，同比提升232.59%，占營業(yè)收入比重為14.52%，主要系銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金增流量凈額加所致。2019年到2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為6.69億元、7.46億元、26.20億元，占營業(yè)收入比重分別為12.53%、13.51%、23.48%。
應收賬款方面，贛鋒鋰業(yè)又進一步攀升。2022年上半年為58.22億元，與2021年末的24.99億元相比，翻倍增長，近三年增長速度也較快，2019年到2021年分別為9.15億元、13.59億元、24.99億元。不過，整體回款速度較為合理，2022年上半年應收賬款周轉天數(shù)為51.85天，近三年也是徘徊于70天左右，2019年到2021年分別為78.21天、74.11天、62.20天。
研發(fā)方面，贛鋒鋰業(yè)投入加大。2022年上半年研發(fā)費用5.33億元，同比去年增長269.56%，已超2021年全年，2019年到2021年研發(fā)費用分別為7959.99萬元、1.40億元、3.39億元。研發(fā)投入占營業(yè)收入比重再度回升，為3.69%，2021年曾降至3.06%。贛鋒鋰業(yè)的研發(fā)投入主要包括固態(tài)鋰電池、鋰電池二次利用及回收、鋰原材料提取方法、 生產(chǎn)鋰動力電池及儲能電池等。截至6月30日，贛鋒鋰業(yè)已獲授權國家專利437項，國外專利4項。并主持或參與起草國家標準7項，行業(yè)標準29項，參與分析方法標準驗證30多項。
不過，贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績主要受益于鋰價上漲，如鋰價隨供需結構修正而逐步回歸理性，贛鋒鋰業(yè)的成長性也面臨不確定性。中汽協(xié)陳士華表示，今年中國的新能源汽車市場快速增長，市場決定了原材料價格“水漲船高”，“應該說是正常的趨勢。”但從目前碳酸鋰的價格來看，“是處在一個畸形的狀態(tài)。”此前，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司司長陳克龍就曾表示，將建立重點原材料價格部門聯(lián)動監(jiān)測機制，引導碳酸鋰、稀土等重點產(chǎn)品價格回穩(wěn)。高工鋰電預計碳酸鋰價格2022年內(nèi)有望回落至35萬元/噸以內(nèi)，并在2023年進一步回落。
