6月15日，和訊SGI指數2022年一季度新醫(yī)療TOP10榜單發(fā)布，安旭生物、東方生物、奧泰生物、新產業(yè)、九安醫(yī)療(002432)、碩世生物等抗疫概念股紛至沓榜。
(資料圖片)
新冠檢測概念股業(yè)績爆發(fā)
受奧密克戎（Omicron）的全球肆虐。伴隨著海外確診病例的大幅上升，新冠檢測需求激增，國內新冠檢測試劑企業(yè)出口訂單也同比增加，安旭生物、東方生物、奧泰生物三大新冠檢測出口廠商受益于匪淺，2022年一季度賺的是盆滿缽滿。
同樣是新冠檢測產品出口為主，但是九安醫(yī)療才是那個真正賺麻了的，公司2022年Q1實現營收217.37億元，同比暴增6646.79%；實現凈利潤143.12億元，同比暴增37527.35%。而這主要得益于公司新冠抗原檢測試劑盒產品銷售大幅增長帶動業(yè)績高增。
可以看到九安醫(yī)療毛利率、凈利率在抗疫概念股可比上市公司中遙遙領先，安旭生物次之。新產業(yè)毛利率雖高，但凈利率在可比公司中不具有明顯優(yōu)勢。
碩世生物半路入局新冠檢測服務，形成非新冠常規(guī)業(yè)務和新冠檢測業(yè)務雙輪驅動，而產品品類較為分散，公司整體盈利能力在可比上市公司中示弱。據了解，公司非新冠常規(guī)業(yè)務涉及HPV、BV以及相關診斷儀器，沒有特別出彩的業(yè)務，毛利率、凈利率表現平平。
抗原檢測低成本和易操作，很適合快速檢測，尤其適合機場、車站、居家及演出等場景。但其優(yōu)點也是缺點所在，就是檢測的準確性不及核酸檢測，假陰性比例較高，這也是為何在中國大陸始終堅持核酸檢測而只是少部分進行抗原檢測的原因。
九安醫(yī)療一季度業(yè)績暴增，主要貢獻來自美國市場的高需求。眾所周知，美國新冠確診率相對較高，美國政府在2022年1月實施新冠快速檢測計劃，其檢測試劑就是以抗原檢測試劑盒為主。而九安醫(yī)療便是通過美國FDAEUA認證的其中一家國內公司。
據悉，公司 iHealth美國子公司就 iHealth 新冠抗原檢測試劑盒產品通過自身渠道及亞馬遜平臺進行銷售，并與客戶簽署重大合同及訂單。需提及的是，九安醫(yī)療與小米公司交集頗深，諸多產品也在小米平臺銷售。這個自身渠道大概是所指。
（九安醫(yī)療股價走勢截至2022年6月14日收盤，圖源：富途牛牛）
也正是從2021年11月獲得FDAEUA認證之后，九安醫(yī)療股價一路水漲船高，一騎絕塵成為二級市場的“人氣妖股”，兩個月獲29個漲停板。期間曾因為股權激勵計劃設定的是否合理和股價異動幅度較大收到過4次關注函和1次監(jiān)管函。
雖然業(yè)績、股價喜獲豐收，但公司潛在的風險不容忽視，即業(yè)績依賴新冠檢測單品類。
跟九安醫(yī)療不同，安旭生物、東方生物、奧泰生物主要出口到歐洲國家和地區(qū)。東方生物新冠抗原自測試劑是美國FDA EUA授權西門子醫(yī)療認證的指定授權供應商。新產業(yè)產品銷售則以國內市場為主，目前規(guī)模較小但成長速度很快。
但是，上述公司都面臨同樣的境況，那就是隨著海內外奧米克戎(Omicron)發(fā)病形勢趨于穩(wěn)定，檢測量有所回落，未來供需量價關系將趨于穩(wěn)定水平。以及激烈的市場競爭，新冠檢測試劑面臨市場需求飽和，價格下降影響。
醫(yī)美新政落地，愛美客駕輕就熟放量增長
引起注意的是，醫(yī)美三劍客的愛美客在此次榜單上獲得第十個席位。公司一季度毛利率高達94.45%在新醫(yī)療TOP10公司中獨領風騷。這跟公司產品屬性相關，公司主打高毛利明星產品，每款產品毛利率都在90%左右，提高綜合毛利率水平。
而2022年3月水光針新政落地，水光針正式被納入Ⅲ類醫(yī)療器械管理，更是利好公司產品走量。另外，目前市場上正規(guī)水光針產品稀缺，愛美客“嗨體”產品一季度的放量增長便是受益于此。
此外，公司“濡白天使”產品作為目前獲批的三款正規(guī)再生類產品之一，2021年下半年國內商業(yè)化上市亦對業(yè)績有所貢獻。
據《2021醫(yī)美行業(yè)白皮書》顯示，2015-2019我國醫(yī)美行業(yè)以20%以上增速成長。預計2022年國內醫(yī)美消費用戶規(guī)模將超2000萬。中長期看，國內醫(yī)美行業(yè)滲透率依然較低，與日韓國家相比仍有3~6倍成長空間。而肉毒及再生類產品還是藍海市場，未來或會角逐一二。
不過，值得一提的是，公司市場推廣費用比較高，或是行業(yè)特性。2022年一季度公司銷售費用同比增加94.59%，管理費用同比增加86.18%，期間費用為9216萬元。
同時，公司BVD指數在醫(yī)美三劍客中最低只有67.4，進一步說明了公司重營銷輕研發(fā)的經營模式。而公司亦是前人栽樹好乘涼的相關受益者。
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