上市公司一季報陸續(xù)披露，明星基金經(jīng)理“隱形重倉股”相繼曝光，在這其中一只新能源龍頭股備受關(guān)注，因為基金經(jīng)理對其產(chǎn)生了分歧。
據(jù)璞泰來(603659)發(fā)布的一季報，前明星基金經(jīng)理趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題基金與鄭澤鴻管理的華夏能源革新基金在一季度同步減持璞泰來，截止一季度末，農(nóng)銀匯理新能源持有1203萬股，期末持股市值16.92億元，環(huán)比減少0.28%，從第六大流通股東退為第七大流通股東；華夏能源革新持有621萬股，期末持股市值8.73億元，持股數(shù)量環(huán)比下降0.06%，繼續(xù)位居第8大流通股東。
而另一位明星基金經(jīng)理馮明遠則在一季度加倉，他在一季度加倉了19萬股，環(huán)比小幅增持了0.03％，一季度末持有406萬股，持股市值5.71億元，位列第9大流通股股東。
新能源“風光不再”，璞泰來股價回調(diào)
2021年新能源當屬最火賽道。巨豐投顧數(shù)據(jù)顯示，2021年A股行情“新能源”含量極高。2020年以來，有1749家A股上市公司單家發(fā)布過8條以上“新能源”關(guān)鍵詞的公告，這批公司總市值(38萬億元)占全部A股的39%，2021年前三季度利潤占比26%，而2021年以來這批公司平均上漲了39%。
不過在2021年底新能源板塊出現(xiàn)大幅調(diào)整，進入2022年持續(xù)調(diào)整,這個堪稱最火賽道的新能源已經(jīng)風光不再。作為新能源鋰電池的負極龍頭璞泰來股價也出現(xiàn)大幅度回調(diào)，自2021年11月底的200.37元/股持續(xù)下跌，截止4月13日已跌至131.56元/股，股價已跌超30%。
璞泰來SGI指數(shù)評分下降，一季度值得期待
近期璞泰來發(fā)布了2021年年報及2022年一季報，業(yè)績均為大幅增長。
2021年實現(xiàn)營業(yè)收入89.96億元，同比增長70.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.49億元，同比增長161.93%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤16.6億元，同比增長166.16%。
2022年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入31.31億元，同比增長80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.37億元，同比增長90.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6.13億元，同比增長96%。
根據(jù)璞泰來的年報數(shù)據(jù)，其和訊SGI指數(shù)評分也新鮮出爐，為77分。此次評分較前兩個季度有所下降，不過在近兩年的整體表現(xiàn)中看仍然較為穩(wěn)健。璞泰來此次評分有所下滑原因，系其毛利率較前兩個季度有下小幅下滑，且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額占營業(yè)收入比重也出現(xiàn)下滑，一季報數(shù)據(jù)顯示璞泰來毛利率等數(shù)據(jù)明顯回升，一季度評分也或出現(xiàn)小幅上漲。
盈利能力持續(xù)回升，現(xiàn)金流出現(xiàn)負增長
盈利能力方面，璞泰來逐步修復，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率18.07%較去年同期增加2.15個百分點，但相比于2019年以前還相對較低，而2018年、2019年分別為22.39%、20.77%。毛利率凈利率也有所回升，在2020年以前璞泰來的凈利率呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢，2021年回升至19.82%，毛利率則是在2019年出現(xiàn)持續(xù)提升，2021年至35.65%，已接近五年最高水平。
現(xiàn)金流方面，璞泰來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額占營業(yè)收入比重19.18%較去年同期有所增長，但環(huán)比二、三季度卻有所降低，前兩個季度分別為30.75%、22%。而其2022年一季報顯示，現(xiàn)金流更是出現(xiàn)負增長，為-4.41%，其主要原因為為保障外協(xié)產(chǎn)能而增加預付款。從應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上看，璞泰來表現(xiàn)極佳，已從2018年的115.51天縮減至72.60天，而一季度又進一步縮減至63.04天。
研發(fā)方面，璞泰來2021年研發(fā)費用5.43億元，超前兩年研發(fā)費用的總和。2020年、2019年分別為2.29億元、2.64億元。近幾年研發(fā)投入占營業(yè)收入比重也有進一步提升，2018年到2021年分別為4.37%、4.42%、5%、6.03%。
從璞泰來的業(yè)務端看，目前包含負極材料、隔膜業(yè)務、鋰電設(shè)備三大主營業(yè)務均呈現(xiàn)大幅增長，2021年營業(yè)收入分別增長了41.38%、171.07%、109.24%，未來待新建產(chǎn)能釋放和新能源汽車市場快速增長或會進一步提升。中銀證券研報表示，璞泰來2022年盈利能力有望進一步提升，持續(xù)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺格局。
