作者：小水
截至1月24日，2022年以來，績優基金經理所管產品回報已經超過10%，但去年業績居前的部分基金經理卻栽了“跟頭”，泰達宏利王鵬就是其中之一。
資料顯示，王鵬目前管理的產品有5只，盡管部分基金取得了不錯的收益，但“頻繁調倉換股、追逐熱點”使得其管理的基金凈值大幅波動，最近一年5只產品最大回撤均超過了20%。
新發產品回撤接近20%
泰達宏利王鵬管理的五只產品今年以來的回撤幅度都在5%以上，同類排名均墊底。去年成立的泰達宏利景氣領航兩年持有混合、泰達宏利新興景氣龍頭混合成立至今的回報分別為-18.30%、-15.31%，而同期滬深300指數的表現為只有-0.71%、-3.87% 。這意味著，認購泰達宏利景氣領航兩年持有混合的投資者，不到三個月虧損已經接近了20%。
大多數針對王鵬的宣傳是圍繞泰達宏利轉型機遇股票的業績，但極少有人關注到王鵬來到泰達宏利后管理的第一只產品并不是泰達宏利轉型機遇股票，而是泰達宏利市值優選混合。2017年11月至2019年9月底，王鵬擔任泰達宏利市值優選混合的基金經理，任職回報只有-0.23%。
所管基金凈值大幅波動
復盤王鵬成名作泰達宏利轉型機遇股票可以看到，該基金大起大落特征格外明顯，盡管任職回報超過200%，但其管理產品四年，幾乎每年都有一次明顯的凈值回撤。王鵬接手泰達宏利轉型機遇股票以來，該基金凈值已有四次自高點回撤大于20%，其中泰達宏利轉型機遇股票2018年最大回撤超30%，另外三次大幅回撤分別發生在2020年2月至3月底、2021年1月底至3月底、2021年11月至今。
另外，除泰達宏利轉型機遇股票外，最近一年，王鵬在管理的泰達宏利成長混合、泰達高研發6個月持有混合、泰達宏利新興景氣龍頭混合、泰達宏利景氣領航兩年持有混合等其他四只產品均有一次超過20%的回撤。值得注意的是，泰達高研發6個月持有混合最近一年的最大回撤竟達到31.74%。
產品頻繁調倉換股
分析持倉發現，王鵬習慣頻繁調倉換股，熱衷炒波段。以管理時間最長的泰達宏利轉型機遇股票為例，前十大重倉股中，2021年四季報有7只為新進重倉股，2021年三季報有3只新進重倉股，2021年二季報有8只新進重倉股。此外，重倉股寧德時代(300750)也被狠狠炒了一個波段，下半年，寧德時代由占股票市值比例超過8%第一大重倉股迅速降至4%以下，去年年底該公司又成為占比6.40%的第一大重倉股。
與此同時，泰達宏利轉型機遇股票的換手率也處于較高水平，反映到股票成交金額上則是成交量居高不下。2020年前三季度該基金的規模都在2億元以下，但是全年成交金額卻達到了25.69億元，粗略估計2020年全年換手率在500%以上。
再看泰達宏利轉型機遇股票的持倉，重倉股幾乎都是當時的市場熱點，2019年重倉消費醫藥，2020年上半年重倉消費電子，2020年下半年重倉光伏，2021年重倉鋰電。
因此，根據上述表象不難看出，泰達宏利轉型機遇股票凈值高波動與王鵬的操盤風格密切相關，而其“追逐市場熱點、頻繁調倉換股”的“打法“能否獲得長期穩定的回報只能由市場來檢驗。
