今年5月份至今，英鎊兌美元一路下行，面對美元的強勢表現(xiàn)，英鎊幾乎沒有“掙扎”之力，如今，12月16日的英國央行利率決議將至，短期市場交易員關(guān)注的焦點已經(jīng)轉(zhuǎn)到該次會議的結(jié)果。
芝商所英鎊兌美元12月期貨合約走勢圖
貨幣正常化的時點臨近
從過往經(jīng)驗來看，美國的貨幣政策領(lǐng)先英國和歐洲是一個普遍規(guī)律，但現(xiàn)在英國的貨幣政策更多取決于英國經(jīng)濟基本面。英國央行副行長布羅德本特（Ben Broadbent）12月6日表示，“未來幾個月總體通脹率可能會進一步上升，當(dāng)Ofgem（英國天然氣與電力市場辦公室）在4月份調(diào)整零售能源價格上限時，它有可能輕松超過5%。”
不過，本輪通脹上升的根源并不是貨幣政策，或者說貨幣政策只是一個次要因素，疫情導(dǎo)致的供需錯配才是主要因素。因此，英國用收緊貨幣政策的方式并不能解決通脹居高不下的問題。
疫情以后，全球主要經(jīng)濟體已經(jīng)趨于分化，世界經(jīng)濟的聯(lián)動性變?nèi)酰l(fā)達經(jīng)濟體集體復(fù)蘇的大背景是相同的。所以說，在保證經(jīng)濟不會出現(xiàn)下行的情況下，積極推動貨幣政策正常化應(yīng)當(dāng)提上議程。
變異毒株的影響是短暫的
近期肆虐的奧密克戎變異毒株也給經(jīng)濟前景蒙上了一層陰影。日前英國首相約翰遜稱，奧密克戎變異毒株正迅速傳播，為了應(yīng)對其在英國的進一步擴散，英國將從12月13日恢復(fù)實施居家遠程辦公的防疫指導(dǎo)原則。
盡管英國政府反應(yīng)迅速，但是依然沒有阻擋奧密克戎變異毒株在英國的傳播。上月底，南非報告發(fā)現(xiàn)新變體奧密克戎之后，英國便宣布自11月26日中午12點開始，禁止來自包括南非在內(nèi)的六個非洲國家的航班入境，公共場所也進行了一系列疫情防控措施，但最新數(shù)據(jù)顯示，整個英國已經(jīng)確診的奧密克戎病例數(shù)量接近600例。
當(dāng)下，奧密克戎變異毒株的傳播給英國經(jīng)濟前景帶來了極大的不確定性。但輝瑞近日宣稱，接種兩劑疫苗對其的中和效果明顯較差，疫苗第三針對奧密克戎變種的中和抗體滴度比前兩針增加25倍，接種第三劑新冠疫苗可以對奧密克戎起到中和作用。作為疫苗較為充裕的發(fā)達國家，隨著疫苗第三針接種普及，奧密克戎對英國經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響應(yīng)當(dāng)是逐步減弱的，恐慌情緒也是可控的。
英鎊短期仍然偏空
英國央行委員桑德斯周五表示，奧密克戎新冠變體是12月份決策的關(guān)鍵考慮因素，英國央行等待該變異株的數(shù)據(jù)是有利的。
考慮到變異毒株的影響，英國央行12月可能不會有太大動作，但貨幣政策收緊的日期正在臨近。作為國際貨幣，英鎊的走勢還要看美元的“臉色”，美元已經(jīng)開啟Taper，12月美聯(lián)儲還有加速Taper的可能，也就是說，美聯(lián)儲收緊的力度要遠大于英國央行。
假設(shè)美聯(lián)儲加速Taper，停止擴表的時間最早可能提前至2022年3月，一般來說，受此影響，美元指數(shù)會保持持續(xù)強勢，打壓大多數(shù)非美貨幣。投資者可關(guān)注芝商所旗下的英鎊兌美元期貨合約（6B）逢高做空的機會。
