白酒概念板塊出現反彈 金徽酒期間累計漲29.07%

白酒概念指數在今年1月6日達到高點7638.36點之后，便進入持續下跌行情，在3月9日觸及低點5686.37點，近期白酒板塊出現反彈;截至3月25日，白酒概念指數收盤報6193.84點，3月9日至3月25日期間，白酒概念指數期間累計漲幅4.99%。

具體來看，3月9日以來，截至3月25日，有22只白酒概念股實現上漲，占比超六成，其中，金徽酒領漲，期間累計漲29.07%，ST舍得緊隨其后，漲23.10%，山西汾酒、迎駕貢酒、金種子酒、ST巖石等4只個股期間累計漲幅均超10%，分別上漲13.71%、12.69%、11.44%、11.01%。

對于近期白酒板塊的市場表現，接受《證券日報》記者采訪的云一資產董事長、首席投資官張子華表示，白酒板塊在一月份見頂之后回調到5686點，最高點到最低點調整幅度達到了25.56%，這個幅度對于白酒板塊而言已經是短期調整的極限了，而自3月9日至今有近5%的反彈。短期看，白酒板塊，尤其是龍頭白酒企業在快速調整30%甚至更多之后進入了短期底部位置。但是在一季度末的階段，市場上的流動性較為緊張，公募基金也仍在消化前期快速調整之后出現的回撤以及資金贖回產生的負反饋效應，在一定程度上資金面的緊張也抑制著市場的反彈。

“白酒板塊近期表現相比于其他的回撤明顯股而言，走勢要強很多，白酒板塊出現了明顯的抗跌走勢。但目前白酒板塊還不能簡單的認為已經見底，主要有兩方面原因，一方面，目前并沒有見底的信號，不排除資金可能再次倒戈向下探底的可能，不過整體看下方調整空間也不會特別大;另一方面白酒的估值依舊偏高，通過業績消化高估值也需要一定的時間。”私募排排網研究主管劉有華表示。

與此同時，在白酒股止跌反彈的過程中，北向資金也對部分白酒概念股進行了加倉，3月9日-24日期間，有8只白酒股獲北向資金凈買入，其中，五糧液期間獲北向資金凈買入額最高，為8.37億元，其次是洋河股份和今世緣，分別為5.93億元、2.29億元，此外，古井貢酒、水井坊、中糧科技、怡亞通、江中藥業等5只個股也獲得北向資金凈買入，上述8只個股期間合計獲北向資金凈買入17.67億元。

對于白酒板塊的投資機會，市場分析人士普遍認為短期應趨于謹慎，看好白酒板塊的長期投資價值。

短期投資機會方面，奶酪基金董事長、基金經理莊宏東在接受《證券日報》記者采訪時表示，站在當下的時點，我們認為白酒板塊經過調整后釋放了部分風險，但估值仍然偏貴，透支了企業未來的成長，投資性價比不高，建議繼續觀望。

“白酒板塊雖然經過大幅下跌依然處于歷史估值高位，去年年報和今年一季報數據很快就會披露，如果業績能保持成長性，股價將就此筑底;一旦業績不及預期，股價很難支持當前的估值，綜合考慮對白酒股抄底要保持理性。”方信財富投資基金經理郝心明告訴《證券日報》記者。

對于白酒板塊的長期投資機會，張子華認為，從基本面上看，白酒板塊龍頭企業的業績確定性仍然是各個行業中最高的，我國的白酒行業屬于最好的價值投資品類，其具有高盈利及寬護城河，此外，白酒行業競爭格局清晰，上市公司在產業鏈中話語權極強，綜合來看，白酒板塊是長牛的投資品類。

劉有華表示，看好白酒股的長期投資價值，一方面，在2021年經濟復蘇向好和疫情得到全面控制的情況下，白酒業績表現大概率會比較突出;另一方面，白酒有著獨特的商業模式，高端白酒在價和量上仍有上行空間，看好應對危機意識和行業競爭能力更強的龍頭企業。

富榮基金研究部總監郎騁成在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨我國人均可支配收入持續提高，白酒消費升級趨勢明顯，高端產品為白酒企業帶來更加豐厚的利潤，也將是未來白酒企業發展的重要方向。行業結構化發展較為明顯，行業集中度進一步提升有利于龍頭企業。白酒龍頭企業不論是在品牌、技術壁壘上，還是在市場格局上均處于領先地位，且擁有較難逾越的護城河，從長遠角度來看龍頭企業更具投資價值。

莊宏東表示，長期來看，高端白酒的確是一門難得的好生意，毛利率高，行業競爭格局良好，企業現金流穩定，特別是品牌力強的酒企，長期供不應求，擁有強大的市場定價權，因此具備長期投資價值。(本報記者 趙子強 見習記者 楚麗君)