深圳最近殺出一個超級獨角獸：小鵝通，最近向港交所發起IPO沖刺。
小鵝通大家應該很熟悉，多半估計都用過它家的私域SAAS產品。它解決企業什么痛點？幫商家把客戶牢牢留在自己的“朋友圈”里，而不是完全依賴外部流量平臺（公域流量）。
(資料圖片僅供參考)
數據顯示，以2024年營收計算，小鵝通在中國交互型私域運營解決方案市場中占據10.0%的市場份額，位列該細分領域第 一名。
在AI時代，顯然，小鵝通的工具也變多了。通過其招股書，我們可以透視出“私域賽道”正發生的超級機會。
這些新機會主要包括：
- 線上線下消費場景的徹底打通；
- 從“人找貨”到“貨找人”的智能內容營銷；
- 人工智能技術，讓專業運營走向“平民化”。
一個不懂設計和編程的小商家，也能做出專業的高級店鋪。
希望本文的解讀，能幫你看懂小鵝通，看懂私域流量的超級機會。
小鵝通創始人是鮑春健，80后。他本科畢業于合肥工業大學鑄造專業，后考入中國科學技術大學攻讀計算機應用技術碩士學位。
2006 年碩士研究生畢業后，他加入騰訊，先后在計費平臺和數據中心任職，最終升至數據平臺部總監，并成為騰訊內部極為稀缺的 T4 專家工程師。
2015 年，受雙創風潮和騰訊CEO馬化騰 互聯網+理念的影響，鮑春健離開騰訊創業。
起初，他試水藍領招聘平臺 “工作幫”，但 7 個月燒光了 500 萬積蓄。
之后靠外包項目維持運營，直到 2016年前后，鮑春健結識了財經自媒體大V吳曉波。當時吳曉波急需重構其音頻付費系統和會員系統，鮑春健團隊僅用一個月就完成了任務，這一項目也成為了小鵝通的雛形。
目前，小鵝通的主要業務是：私域SaaS解決方案，包括電商、數字化營銷及CRM三大模塊，將私域流量轉化到客戶關系管理，助力企業營銷。
據招股書，小鵝通的股東包括騰訊、喜馬拉雅、高成投資、IDG資本、啟明創投、好未來、北京洛可可科技等眾多機構。
要理解小鵝通的業務，首先要明白兩個概念：“公域流量”與“私域流量”。
想象一下，一個大商場就是一個“公域”，所有商家都在里面開店，商場人流量巨大，但租金和廣告費也水漲船高。
而“私域”，就是私人流量，比如你公眾號的用戶、店鋪的粉絲。
小鵝通做的，就是為商家運營自己的“私域”陣地，比如網站、App和社交媒體賬號。
小鵝通的核心產品是一個SaaS解決方案，由三大模塊構成：
- 電商模塊：小鵝通提供工具，讓商家能快速搭建和管理自己的線上電商店鋪。
- 數字化營銷模塊：有了店鋪，還需要吆喝。這個模塊提供了各種營銷工具，比如電子紅包、優惠券、簽到打卡、實時互動等。
- CRM（客戶關系管理）模塊：做生意，回頭客最重要。CRM模塊幫助商家管理客戶信息，比如將會員分級、管理積分。
它的客戶群體主要包括互聯網原生電商商家、傳統的線下零售商以及其他各類商家。
它的絕大部分收入來自SaaS解決方案訂閱費。
數據顯示，2022年至2024年，小鵝通總收益分別為2.99億元、4.15億元和5.21億元人民幣，復合年增長率高達32.0%。
其中，SaaS解決方案的收入在2024年達到了5.16億元，占總收入的99.0%，是絕 對的營收支柱。
為了滿足不同規模商家的需求，小鵝通的SaaS解決方案分為三個版本：
-基礎版：主要面向小型企業和創業者，提供搭建手機端店鋪和基礎營銷功能。
-專業版 ：在基礎版之上，增加了對微信小程序的支持，并提供了更高級的營銷和客戶管理工具，適合希望在微信生態內深度運營的企業。
-旗艦版：功能最全面，支持手機、小程序和電腦端，提供更強大的互動功能、多渠道廣告和完整的CRM系統，適合希望大規模打造個性化品牌的大型客戶。
小鵝通的客戶集中度低，不依賴大客戶。
招股書數據顯示，2022年至2025年上半年，來自前五大客戶的收入合計分別僅占總收入的1.7%、2.5%、2.7%和1.8%。
小鵝通更看重關鍵客戶：即年貢獻收入大于3萬元的企業。
這部分客戶，數量從2022年的266名激增至2024年的1,421名，到2025年6月30日增加至1,838名。
關鍵客戶對總收入的貢獻也從2022年的7.1%大幅提升至2024年的29.9% 。同時，每名關鍵客戶帶來的平均收入也在增長，從2022年的約7.77萬元增長至2024年的約11.16萬元。
小鵝通所處的賽道是私域運營-交互型私域運營。
根據灼識咨詢的報告，中國私域運營解決方案的市場規模預計將從2024年的人民幣119億元增長至2029年的258億元，年均復合增長率為16.7%。
交互型私域運營賽道增長更快。啥是交互型私域運營？它并非簡單的 “私域流量存儲”，而是通過高頻、深度、雙向的用戶互動，將私域流量從 “靜態資產” 轉化為 “動態活躍用戶池”，最終實現用戶留存、復購和價值共創。
該賽道規模，預計將從2024年的52億元增長至2029年的138億元，年均復合增長率約21.6%。
在這個高速增長的細分市場中，小鵝通以10.0%的市場份額位列2024年中國市場第 一。
目前，該行業涌現出三大新機會：
1、全渠道融合，打通線上線下任督二脈。
“新零售”時代，線上和線下的界限日益模糊。傳統零售和服務行業面臨著巨大的數字化轉型壓力。
消費者希望獲得無縫的體驗，比如在線上看到優惠，能馬上去線下門店核銷；在線下體驗了產品，能方便地在線上復購。這就要求商家必須打通所有渠道，實現“全渠道整合”。
小鵝通這樣的平臺提供了一站式工具，涵蓋了流量獲取、網店設置、客戶管理、庫存、門店管理等，幫助企業，特別是那些遍布大街小巷的傳統商家，輕松實現數字化轉型。
數據顯示，僅在中國，就有超過600萬家雜貨店和便利店，這是一個巨大的潛在市場，它們都可以通過私域解決方案來擴大流量和銷售。
對普通人來說，這意味著未來我們身邊的小賣部、水果店、小餐館，都可能擁有自己的小程序和會員群，提供更便捷、更個性化的服務。
2、交互技術演進，從“人找內容”到“內容找人”。
隨著5G和智能手機的普及，短視頻、直播等內容形式成為主流。消費者的行為模式發生了根本性變化，過去是主動搜索信息，現在則是被算法推薦內容。
這種從“人找內容”到“內容找人”的轉變，改變了品牌與消費者的互動方式。企業需要持續地產出高質量、有針對性的內容，通過實時互動來吸引和留住用戶。
私域運營解決方案因此進入了新階段，不再僅僅是開個店，而是要提供跨平臺的整合服務，包括多平臺內容聯動、精準營銷和細分用戶管理等，以優化營銷效率和轉化率。
3、人工智能賦能，讓小商家擁有“專屬技術團隊”。
人工智能（AI），尤其是生成式AI（AIGC）技術的成熟，正在為私域運營帶來結構性變化。過去需要專業團隊才能完成的工作，現在通過AI工具可以輕松實現。
AI驅動的工具可以幫助商家自動生成優化的產品圖片和描述，提供個性化的客戶問詢回復，甚至提供智能的營銷腳本推薦。
換句話說，一個不懂設計和編程的小商家，也能擁有看起來非常專業的網店；一個沒有龐大客服團隊的企業，也能提供7x24小時的智能客服。
AI的融入，低了商家運營的門檻和成本，推動了“低成本、高頻率、智能化”運營模式的普及，讓更多中小企業有能力在數字化浪潮中與大企業同臺競技。
