國防軍工板塊早盤走強，四創電子、天奧電子、杰賽科技、衛士通漲停，中直股份、景嘉微、國睿科技漲幅居前。
國防軍工ETF(512810)放量上漲3.77%，午間收盤價1.543元，距離前高1.545元僅一步之遙。
【主動公募基金三季度顯著增配國防軍工標的】
據興業證券對A股155個主要國防軍工標的進行統計，剔除被動指數基金后，公募基金2021Q3前十大重倉股中軍工股市值1144億元，占比3.9%，相比2021Q2上升0.85個百分點。
截止2021Q3，A股總市值91.3萬億中，155個國防軍工股市值2.86萬億元，占比3.13%，相比2021Q2上升0.22個百分點。相對A股總市值中國防軍工股的占比，主動型公募基金前十大重倉股中軍工股市值占比自2016Q2以來整體呈現下降趨勢，從2016Q2的超配2.57%降至2020Q1的低配1.63%;在2020年三季度開始的軍工行情驅動下，2020Q3、Q4配置比例大幅提升至超配0.04%，2021Q1回落至低配0.19%，隨后再次回升，2021Q3為超配0.77%。
截止2021Q3，A股流通總市值中155個國防軍工股占比3.67%，環比上升0.36個百分點。相對A股流通總市值中軍工股占比，主動型公募基金前十大重倉股中軍工股市值占比較2021Q2的低配0.25%上升0.48個百分點，到達超配0.23%，近四年來首次回歸超配狀態。
主動型公募基金重倉持有的軍工股中，國有軍工股占比從2021Q2的69.5%進一步提升至2021Q3的70.6%。
【招商證券：預計2022年行業景氣度優勢更加明顯】
國防軍工行業在十三五期間保持平穩增長，而自2020年下半年以來，國防軍工行業景氣度開始加速上行。2021年，國防軍工行業交出近年來最好的業績答卷，業績指標出眾。行業在半年報確認大額預付款后，三季度預付款向上游繼續傳導，基本確定未來三年高增長的態勢。而三季度持續高速增長，為全年的業績高增長打下基礎，在與其他行業的橫向比較中優勢也更加突出，預計2022年國防軍工行業的景氣度優勢將更加明顯，市場資金有望向行業持續傾斜。同時觀察到行業資產負債表持續向好，存貨等先導指標持續增長，行業上市公司近期密集進行融資擴產，顯示出對于未來發展需求的增長信心。
展望十四五，關注行業增長紅利。我們認為，進入十四五階段，國防軍工行業基本面出現明顯變化，多款重點裝備將從十三五期間小批量生產階段向快速產能爬坡期轉變。而新階段下，部分上市公司有望獲得額外的增長紅利，實現業績的快速增長。首先隨著軍民融合深化，民營企業獲得重大發展機會，帶動行業效率持續提升。其次，行業將獲得階段性的規模效應紅利，特別是行業中下游央企受益明顯，帶動盈利能力快速提升。最后，關注國企改革紅利：股權激勵持續推進，經營活力逐步釋放。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現來看，截至11月8日收盤，中證軍工指數58只成份股中，首尾成份股表現差距超過240%，擇股風險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準把握國防軍工板塊整體行情，規避個股踩雷風險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至11月8日收盤，年內漲幅14.91%，大幅超過同期中證軍工指數5.3%的業績表現，年內超額回報近9%!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅155.5%，大幅超過基準表現，累計超額回報約40%，年均超額回報超過13%，大幅領先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創業板注冊制以及科創板開始以來，新股發行節奏明顯加快。來自德勤中國的研究數據顯示，2021年上半年A股新股數增長109%全年新股發行或將達創紀錄的600只，加之北交所設立，進一步推動直融時代到來。新股發行仍將維持高位，受益政策優勢的公募基金仍會持續受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，可關注國防軍工ETF，代碼512810。
