從申請(qǐng)發(fā)行資本補(bǔ)充債券結(jié)果來(lái)看，今年以來(lái)共有6家險(xiǎn)企獲批在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行總額不超過(guò)323億元的10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，規(guī)模從15億元到150億元不等。
其中，共有4家壽險(xiǎn)公司(太平人壽、交銀人壽、中信保誠(chéng)人壽、北京人壽)、1家財(cái)險(xiǎn)公司(陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn))和1家再保險(xiǎn)公司(人保再保險(xiǎn))，截至目前，太平人壽的150億元的發(fā)債額度為今年業(yè)內(nèi)最高。
而從實(shí)際發(fā)行情況來(lái)看，加上1家正在發(fā)售的保險(xiǎn)公司在內(nèi)，今年以來(lái)共有14家險(xiǎn)企成功發(fā)行了資本補(bǔ)充債券，發(fā)行金額合計(jì)高達(dá)373億元。其中，壽險(xiǎn)挑起大頭，發(fā)債機(jī)構(gòu)達(dá)到12家，另有1家財(cái)險(xiǎn)公司和1家再保險(xiǎn)公司。
具體來(lái)看實(shí)發(fā)規(guī)模，建信人壽60億元的發(fā)債額度占據(jù)首位；其次為陽(yáng)光人壽，發(fā)債規(guī)模為50億元；中郵保險(xiǎn)、中信保誠(chéng)人壽分列第三、四，發(fā)債規(guī)模均為40億元。
相比往年，今年險(xiǎn)企發(fā)債熱度有所降溫，據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年全年共有20家保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券總計(jì)780億元，而2019年和2018年發(fā)債規(guī)模均為超過(guò)600億元，也形成了自2005年我國(guó)保險(xiǎn)公司開始發(fā)債融資以來(lái)的第三個(gè)高峰。
據(jù)聯(lián)合資信報(bào)告統(tǒng)計(jì)，此前的兩輪高峰分別為：
2011-2012年第一輪高峰，2011年、2012年發(fā)債融資額分別為602.2億元、732.8億元。2015年為第二輪發(fā)債高峰，當(dāng)年發(fā)債600多億元。
不過(guò)，雖然險(xiǎn)企發(fā)行熱度下降，但壽險(xiǎn)的補(bǔ)血意愿卻有增無(wú)減。據(jù)了解，去年壽險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券總額為597.5億元，占總規(guī)模的76.6%；而今年以來(lái)，壽險(xiǎn)公司發(fā)債總額達(dá)333億元，已經(jīng)接近總發(fā)行規(guī)模的90%。
業(yè)內(nèi)分析指出，對(duì)于一些償付能力較為充足的公司而言，增資主要為了進(jìn)一步充實(shí)資本，為未來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)留出空間。對(duì)于一些償付能力不足的公司，增資主要是提升償付能力充足率。特別是一些中小險(xiǎn)企，由于規(guī)模相對(duì)比較有限，難以有效分?jǐn)偝杀?，造成持續(xù)虧損，導(dǎo)致償付能力不足，需要通過(guò)增資滿足監(jiān)管要求。
而對(duì)于壽險(xiǎn)，上述人士提到，增資主要是為了轉(zhuǎn)型需要。目前一些壽險(xiǎn)公司正調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，面臨較大的現(xiàn)金流壓力與償付能力壓力，需要通過(guò)增資緩解轉(zhuǎn)型期間面臨的壓力。
“資本補(bǔ)充債也是補(bǔ)充資本的方式之一。相較于此前比較多的次級(jí)債，發(fā)行資本補(bǔ)充債的門檻更高，但融資成本相對(duì)較低，比較受符合條件的險(xiǎn)企青睞。資本補(bǔ)充債在銀行間市場(chǎng)發(fā)行，保險(xiǎn)公司無(wú)需付出流動(dòng)性溢價(jià)，融資成本較低，而且可以進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)交易，投資者認(rèn)購(gòu)更加活躍。但對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，外源式資本工具可以解決一定時(shí)期的資本需求，要持續(xù)健康發(fā)展，根本上取決于內(nèi)源式資本工具，依賴于公司的自身盈利能力和合理運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具。”有專家指出。
