科創板上市募資擴充產能剛過半年，又再發“年產10萬噸高純硅基材料”的定增預案，且募集資金超百億，大全能源為何這般急切？
定增110億元！擬定向增發不超過57,750萬股的預案發布后，25日開盤，大全能源股價即跌出歷史最低價47.88元。截至25日收盤，公司股價跌6.43%，報49.9元/股。
持續了近兩個月的硅片價格戰，硅片兩大巨頭隆基股份(601012)、中環股份(002129)在2022新年伊始紛紛宣布上調單硅片價格。1月16日，隆基股份宣布厚度160μm的不同規格的單晶硅片價格上調0.12元/片-0.3元/片，漲幅2.4%-5.1%。26日，中環股份全面上調硅片價格，厚度160μm的不同規格的硅片價格上調0.4元/片-0.92元/片，最高上漲12.3%，最新價格自1月27日起執行。
對此，市場猜測價格戰是否已經結束？
目前，全球90%以上的硅片產能都出自中國。行業集中度高，又形成了隆基股份和中環股份的雙寡頭局面。上下游產業鏈受價格戰傳導的影響，上游硅料在部分產能釋放，供給不斷提升的情況下，過去一個月硅料價格走低。
大全能源三季報顯示，公司Q3凈利23.12億元。據財聯社報道，公司Q4凈利預計11.27億元-13.27億元，環比下降43%-51%。
27日，中信建投發布研報稱，硅料產能缺口拉大，預計2022年均價在18-20萬元/噸附近徘徊。
產能方面，上海證券預計，2022年底硅料產能將達到136萬噸，硅料可供量90萬噸以上，同比增加50%，可支持258GW以上的裝機需求。并且在2023年底硅料產能將達到152萬噸，硅料將進入產能充足的釋放期間。按此預計，2022年硅料產能庫存輕松，價格或再下探。
另外，中國光伏協會預測，2022年全球裝機規模將在180GW-225GW。按照上述上海證券預計的硅料產能所能夠對應的裝機規模，今年國內的硅料產能完全可以滿足全球市場的裝機需求，硅料下跌是大概率事件。
那么，據此來看，大全能源“年產10萬噸高純硅基材料”是否存在過剩而不能完全消耗的風險？目前公司已有高純多晶硅產能達10.5萬噸。
目前，中國占據全球70%以上的硅料產能和產量。雖然硅料環節技術壁壘高，但技術路線主要以改良西門子法加冷氫化工藝為主。除了大全能源擴產，通威股份(600438)、保利協鑫、新特能源等也有新產能待釋放。
公開數據顯示，保利協鑫11萬噸/年（江蘇中能顆粒硅、樂山協鑫顆粒硅）、新特能源2萬噸/年、新疆大全4萬噸/年、永祥股份12-15萬噸/年（內蒙古通威二期、永祥新能源二期、云南通威一期）、亞洲硅業3萬噸/年以及其他小計2萬噸/年。
未來，隨著硅料供需關系的變化，行業競爭更加激烈。
近兩日，市場對大全能源巨額定增，年產10萬噸高純硅基材料和近30億元的補充流動資金的預案還在消化中。27日收盤，公司股價跌1.13%，報51.49元/股。公司最近一期SGI評分85。
據了解，公司向前五名客戶的銷售收入合計占當期營業收入的比例分別為76.23%、86.73%、91.87%、83.01%，均保持在70%以上且呈現持續增長趨勢，其中公司向第一大客戶的銷售收入占比分別為38.23%、53.28%、54.62%、38.79%， 客戶集中度較高。
