科創(chuàng)板上市募資擴(kuò)充產(chǎn)能剛過半年，又再發(fā)“年產(chǎn)10萬噸高純硅基材料”的定增預(yù)案，且募集資金超百億，大全能源為何這般急切？
定增110億元！擬定向增發(fā)不超過57,750萬股的預(yù)案發(fā)布后，25日開盤，大全能源股價即跌出歷史最低價47.88元。截至25日收盤，公司股價跌6.43%，報49.9元/股。
持續(xù)了近兩個月的硅片價格戰(zhàn)，硅片兩大巨頭隆基股份(601012)、中環(huán)股份(002129)在2022新年伊始紛紛宣布上調(diào)單硅片價格。1月16日，隆基股份宣布厚度160μm的不同規(guī)格的單晶硅片價格上調(diào)0.12元/片-0.3元/片，漲幅2.4%-5.1%。26日，中環(huán)股份全面上調(diào)硅片價格，厚度160μm的不同規(guī)格的硅片價格上調(diào)0.4元/片-0.92元/片，最高上漲12.3%，最新價格自1月27日起執(zhí)行。
對此，市場猜測價格戰(zhàn)是否已經(jīng)結(jié)束？
目前，全球90%以上的硅片產(chǎn)能都出自中國。行業(yè)集中度高，又形成了隆基股份和中環(huán)股份的雙寡頭局面。上下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軆r格戰(zhàn)傳導(dǎo)的影響，上游硅料在部分產(chǎn)能釋放，供給不斷提升的情況下，過去一個月硅料價格走低。
大全能源三季報顯示，公司Q3凈利23.12億元。據(jù)財聯(lián)社報道，公司Q4凈利預(yù)計11.27億元-13.27億元，環(huán)比下降43%-51%。
27日，中信建投發(fā)布研報稱，硅料產(chǎn)能缺口拉大，預(yù)計2022年均價在18-20萬元/噸附近徘徊。
產(chǎn)能方面，上海證券預(yù)計，2022年底硅料產(chǎn)能將達(dá)到136萬噸，硅料可供量90萬噸以上，同比增加50%，可支持258GW以上的裝機(jī)需求。并且在2023年底硅料產(chǎn)能將達(dá)到152萬噸，硅料將進(jìn)入產(chǎn)能充足的釋放期間。按此預(yù)計，2022年硅料產(chǎn)能庫存輕松，價格或再下探。
另外，中國光伏協(xié)會預(yù)測，2022年全球裝機(jī)規(guī)模將在180GW-225GW。按照上述上海證券預(yù)計的硅料產(chǎn)能所能夠?qū)?yīng)的裝機(jī)規(guī)模，今年國內(nèi)的硅料產(chǎn)能完全可以滿足全球市場的裝機(jī)需求，硅料下跌是大概率事件。
那么，據(jù)此來看，大全能源“年產(chǎn)10萬噸高純硅基材料”是否存在過剩而不能完全消耗的風(fēng)險？目前公司已有高純多晶硅產(chǎn)能達(dá)10.5萬噸。
目前，中國占據(jù)全球70%以上的硅料產(chǎn)能和產(chǎn)量。雖然硅料環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘高，但技術(shù)路線主要以改良西門子法加冷氫化工藝為主。除了大全能源擴(kuò)產(chǎn)，通威股份(600438)、保利協(xié)鑫、新特能源等也有新產(chǎn)能待釋放。
公開數(shù)據(jù)顯示，保利協(xié)鑫11萬噸/年（江蘇中能顆粒硅、樂山協(xié)鑫顆粒硅）、新特能源2萬噸/年、新疆大全4萬噸/年、永祥股份12-15萬噸/年（內(nèi)蒙古通威二期、永祥新能源二期、云南通威一期）、亞洲硅業(yè)3萬噸/年以及其他小計2萬噸/年。
未來，隨著硅料供需關(guān)系的變化，行業(yè)競爭更加激烈。
近兩日，市場對大全能源巨額定增，年產(chǎn)10萬噸高純硅基材料和近30億元的補(bǔ)充流動資金的預(yù)案還在消化中。27日收盤，公司股價跌1.13%，報51.49元/股。公司最近一期SGI評分85。
據(jù)了解，公司向前五名客戶的銷售收入合計占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為76.23%、86.73%、91.87%、83.01%，均保持在70%以上且呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，其中公司向第一大客戶的銷售收入占比分別為38.23%、53.28%、54.62%、38.79%， 客戶集中度較高。
