自2021半年報(bào)提出重點(diǎn)發(fā)展品牌授權(quán)+服務(wù)后，南極電商(002127)動(dòng)作頻繁：先和快時(shí)尚品牌C&A成立合資公司，繼而斥資5.1億元收購(gòu)多個(gè)韓國(guó)服裝品牌。
然而，上述品牌多少存在經(jīng)營(yíng)不善之情況。豪氣“買買買”后，南極電商如何改造并重構(gòu)品牌，備受市場(chǎng)關(guān)切。
接連出手，斥資5.1億元購(gòu)入多個(gè)韓國(guó)服裝品牌
2021半年報(bào)中，南極電商提出“力爭(zhēng)五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)GMV約3000億”，為此，公司要重點(diǎn)拓展品牌授權(quán)+服務(wù)、時(shí)尚產(chǎn)業(yè)品牌矩陣等6大業(yè)務(wù)線，前者指通過合作及購(gòu)買多種模式，打造約20個(gè)世界級(jí)品牌；后者指通過自營(yíng)模式，對(duì)國(guó)牌進(jìn)行升級(jí)創(chuàng)新、對(duì)海外知名品牌進(jìn)行本土化改造，提高市場(chǎng)份額，獲取更多產(chǎn)品利潤(rùn)。
此后，南極電商頻頻出手，將多個(gè)國(guó)際品牌攬入懷中。2021年7月，其公告稱，與快時(shí)尚品牌C&A共同設(shè)立合資公司，南極電商控股60%，合資公司將享有C&A商標(biāo)在中國(guó)地區(qū)的線上商標(biāo)使用權(quán)，并成為“C&A”品牌在中國(guó)區(qū)唯一的線上運(yùn)營(yíng)合作商。
繼而是12月底，南極電商宣布以自有資金3.3億元收購(gòu)TBH GLOBAL CO.,LTDD（以下簡(jiǎn)稱“TBH GLOBAL”）持有的在中國(guó)大陸和香港特別行政區(qū)注冊(cè)的部分商標(biāo)（包括BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY等商標(biāo)共計(jì)78件，以及以自有資金1.8億元向百家好香港有限公司收購(gòu)其所持有的百家好（上海）時(shí)裝有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百家好”）的100%股權(quán)。
事實(shí)上，此前，南極電商的品牌矩陣構(gòu)建早已啟動(dòng)。官網(wǎng)顯示，其品牌矩陣涵蓋南極人、南極人+、南極人home、卡帝樂鱷魚、精典泰迪等。在3000億GMV的“小目標(biāo)”下，南極電商加快步伐。
業(yè)績(jī)與質(zhì)量均堪憂，為何高額收購(gòu)虧損品牌？
值得注意的是，南極電商或收購(gòu)、或合作的上述品牌，在業(yè)績(jī)表現(xiàn)、產(chǎn)品質(zhì)量方面均不甚理想。
C&A是來自于荷蘭的時(shí)尚服飾快消品牌，2007年在上海開設(shè)中國(guó)第一家分店，并于2014年設(shè)立線上商店。疫情沖擊下，外資快時(shí)尚品牌迎來“至暗時(shí)刻”，大量店面被迫關(guān)閉或直接退出中國(guó)市場(chǎng)，而C&A亦敗走。2020年9月，C&A公告稱，將其中國(guó)業(yè)務(wù)出售給總部位于北京的私募股權(quán)公司中科通融，其在中國(guó)呈現(xiàn)門店數(shù)量下降、經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小的頹勢(shì)。
BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY等品牌的母公司TBH GLOBAL，雖為韓國(guó)快時(shí)尚巨頭，但卻面臨著經(jīng)營(yíng)壓力：2018年虧損577億韓元、2020年虧損19.82億韓元、2021上半年虧損31.01億韓元，變賣多個(gè)品牌的背后或正是為了減少債務(wù)壓力。
至于另一個(gè)收購(gòu)標(biāo)的百家好，其是TBH GLOBAL在華全資子公司，2004年在上海成立。2020年、2021年1-9月，百家好分別虧損1.83億元、0.67億元。此外，在進(jìn)入中國(guó)十多年來，百家好行政處罰累計(jì)達(dá)13次，涉產(chǎn)品不合格、違反利用廣告對(duì)商品或服務(wù)做虛假宣傳欺騙和誤導(dǎo)消費(fèi)者等緣由，罰金超41.99萬元。
南極電商為何以較高價(jià)格收購(gòu)上述經(jīng)營(yíng)不良的品牌？此前公告顯示，因內(nèi)容電商的興起，一些著名的、有個(gè)性的品牌價(jià)值突顯，收購(gòu)此類品牌有助于搭建公司品牌體系；同時(shí)，因公司在研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理上存在一定的短板，而百家好在研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理上有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，能較好的補(bǔ)充公司這些方面的短板，為公司未來產(chǎn)銷研一體管控做更充分的準(zhǔn)備，更好的為消費(fèi)者提供好品質(zhì)、好研發(fā)、有個(gè)性且好貨不貴的商品。據(jù)媒體報(bào)道，有分析人士指出，按其經(jīng)營(yíng)策略，南極電商可能會(huì)將百家好等商標(biāo)以“貼牌”模式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。
收購(gòu)或?qū)⑻涂宅F(xiàn)金儲(chǔ)備，能將南極電商帶出窘境嗎？
顯然，收購(gòu)之后，更核心的問題是南極電商如何做好上述品牌的經(jīng)營(yíng)，并借此提升自身實(shí)力、取得消費(fèi)者認(rèn)可。
受2017年以來“限韓令”“薩德”等事件影響，韓流在中國(guó)踩下剎車，韓國(guó)彩妝、韓國(guó)穿搭已不再受到年輕人青睞。而本次交易涉及的多個(gè)品牌商標(biāo)——資料顯示，BASIC HOUSE為韓國(guó)知名女裝時(shí)尚品牌，2000年創(chuàng)立；Mind Bridg為韓國(guó)知名服裝品牌，兼具商務(wù)休閑和時(shí)尚風(fēng)格，2003年創(chuàng)立；JUCY JUDY為韓國(guó)知名服裝品牌，主打少女風(fēng)格，2003年創(chuàng)立。
上述韓國(guó)服裝品牌在經(jīng)歷了經(jīng)營(yíng)不良、韓流褪去、質(zhì)量問題頻發(fā)后，能否在南極電商手中再度俘獲消費(fèi)者的“芳心”，亦存在諸多變數(shù)。對(duì)于未來的品牌建設(shè)規(guī)劃，截至發(fā)稿，南極電商暫未給出更多回復(fù)。
回到南極電商本身，則仍面臨著業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)下跌的窘境。2021年三季報(bào)顯示，前三季度南極電商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.75億元，同比增加0.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.03億元，同比減少44.15%。二級(jí)市場(chǎng)方面，南極電商股價(jià)2021年大幅縮水，累計(jì)跌幅48.74%，跑輸大盤，總市值不足200億元。
此外，市場(chǎng)有聲音指出，本次南極電商收購(gòu)TBH持有的部分商標(biāo)與百家好股權(quán)，合計(jì)5.1億元的來源為“自有資金”，這可能將掏空其現(xiàn)金儲(chǔ)備。
