5月13日，中藥板塊盤中異軍突起，整體逆市上漲4.74%，大幅跑贏上證指數(跌幅0.96%)，位居同花順板塊漲幅榜首位。具體到個股方面，吉藥控股、香雪制藥、新光藥業、華森制藥、葫蘆娃、大理藥業、西藏藥業、華神科技、*ST康美等9只個股漲停，上海凱寶、貴州三力、葵花藥業、江中藥業、馬應龍、維康藥業和奇正藏藥等個股漲幅也均逾6%。
對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究員朱圣表示，“今日中藥板塊的走強主要是受近期第七次人口普查數據反映了中國人口老齡化消息的提振。中長期來看，依舊看好中藥板塊的發展前景：一方面，中國是一個人口大國，隨著居民收入和健康意識的提升，有望進一步推動中藥行業發展;另一方面，日趨嚴重的人口老齡化趨勢下，會對中藥價格產生較大影響;最后就是政策的扶持，‘十四五’時期中藥行業有望得到振興發展。”
值得一提的是，近年來中藥企業的研發投入正在逐年增加，為中藥企業未來業績持續穩步增長提供支撐，也使得中藥行業硬實力進一步增強。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，中藥行業2020年研發投入達73.05億元，較2019年的68.81億元增長6.15%。其中，有35家公司去年研發費用實現同比增長，占比五成。2021年一季度，中藥行業研發投入為16.69億元，同比增長35.94%。其中，有48家公司今年一季度研發費用實現同比增長，占比近七成。
分析人士普遍認為，在大健康+消費升級的環境下，中藥企業近年來不斷加大研發投入，從而為企業帶來相對持續的盈利能力：一方面，中藥行業上市公司加大研發是因為競爭激烈，競爭是研發的最大驅動因素，企業要謀求更高的行業壁壘，從而加大研發投入;另一方面，知識產權保護為研發保駕護航，研發對中藥企業是有利的，加大研發可以產生競爭優勢。因此，加大研發投入中藥企業可能會有更多的盈利增長，未來的發展前景更好。
“從長期來看，中藥企業在我國老齡化的趨勢下，相關上市公司業績增長依然具有較高的確定性。”云溪基金總經理陽勇對《證券日報》記者表示，“在中藥企業中，核心競爭力最強的還是傳統老字號品牌中藥企業，這些老字號藥企的藥品歷史悠久，擁有國家絕密品種配方，并且只能獨家生產，在某一類藥品中占據絕對優勢地位。這種老字號的藥企，不受醫?？刭M的影響，在老齡化的趨勢中，居民更注重健康，更愿意在健康上加大消費，老字號品牌中藥企業業績增長確定性會更高，中藥企業業績是一個緩慢釋放的過程，龍頭股值得期待。”
可以看到，研發上持續追加投入已成為上市公司業績增長的一項重要保障。統計顯示，在70家中藥公司中，有57家公司今年一季度實現凈利潤同比增長，占比逾八成。其中，有14家公司報告期內實現凈利潤同比翻番。
受多重因素提振，市場做多資金開始紛紛涌入中藥股進行加倉。5月13日，中藥板塊內共有49只個股呈現大單資金凈流入態勢，占比七成。西藏藥業、香雪制藥最受追捧，大單資金凈流入分別達到2.02億元、1.29億元，馬應龍、云南白藥、葫蘆娃、益佰制藥、以嶺藥業等5只個股當日也均受到5000萬元以上大單資金搶籌，包括江中藥業、吉藥控股、新光藥業等在內的14只個股大單資金凈流入也均在千萬元以上，這21只個股合計吸金10.65億元。
對于中藥板塊的投資邏輯，中國銀河證券建議關注創新和消費兩條主線中藥企業轉型的投資機會：看好創新型中藥企業以嶺藥業和消費品龍頭云南白藥的發展前景。近期市場風格變化，投資者更加關注中藥板塊低估值、高股息率且公司基本面良好的個股。
圓石投資醫藥首席研究員李益峰則表示，“中藥行業過去十年最大的投資紅利是：獨家品種(長期增量)+醫保放量(或基藥放量)+稀缺品牌，該領域品種機會比較明顯。從細分領域來看，未來絕大部分中藥大品種都面臨持續降價壓力，銷量的增長均已進入市場成熟期，新產品接替普遍匱乏，所以估值上難有持續提升空間。但是，中藥行業的結構性機會在一些細分行業，如口服制劑，有循證醫學證據和指南的口服中藥品種市場空間較大，有望憑借確切療效可以逐漸取代中藥注射劑的品種具有一定機會。因此，中藥行業未來階段性可能會有博弈性機會。”(本報記者 趙子強 見習記者 任世碧)
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