美股低開低走全線收跌 散戶投機狂潮持續上演

美股周五低開低走全線收跌，散戶的投機狂潮還在上演，引發了市場的擔憂，但強生新冠疫苗的利好消息抑制了市場跌幅。恐慌指數VIX漲9.53%，報33.09點。

截至收盤，道指跌620.74點，報29982.62點，跌幅為2.03%;納指跌266.47點，報13070.69點，跌幅為2%;標普500指數跌73.14點，報3714.24點，跌幅為1.93%。本周，道指累跌3.27%;納指累跌3.49%;標普500指數累跌3.31%。

以下是華爾街經濟學家和分析師的點評匯總：

市場泡沫明顯，大型科技股遭遇拋售

奧本海默(Oppenheimer)首席市場策略師約翰·斯托爾茨福斯(John Stoltzfus)表示：“我認為，我們現在看到的情況是，市場上有明顯的泡沫跡象。可以說，我們在周三看到的情況實際上是市場的一個側面展示，而這與那些被散戶推高的股票有關。另一方面，從基本面來看，我們看到的是正在復蘇的經濟，這意味著核心股票可能有機會走高。估值可能已經變得過高，但目前美聯儲正在很慷慨地提供流動性，財政政策也至少會再一次出手相救以幫助小企業和個人，因此我們認為估值可能反映了當前的環境，以及有中長期目標的投資者有對那些基本面合理的股票進行投資的需要。”

有分析師擔心，散戶熱捧GameStop是市場出現更大泡沫的跡象，而一旦這個泡沫破裂，就有可能會引發市場動蕩，從而對散戶造成沉重的打擊。Miller Tabak首席市場策略師馬特·馬利(Matt Maley)表示：“系統中的杠桿率實在太高了，我們已經開始看到這樣的跡象，即這種過剩的杠桿率將以一種方式被解除，而這種方式將給股市和其他風險資產帶來不利影響。”

蘋果公司等備受投資者青睞的股票最近遭到對沖基金的拋售，基金試圖以此彌補數十億美元的損失。加利福尼亞州投資咨詢公司Pacific Life Fund Advisors的資產配置主管馬克斯·戈克曼(Max Gokhman)表示：“我認為，很多投資者在某種程度上對散戶的影響進行了貼現，因此形勢的發展讓他們大吃一驚。這確實給許多大型對沖基金造成了混亂，這一事實肯定至少在一定程度上造成了額外的市場回調。”

Trust Global Investors的首席策略師Seema Shah表示：“那些受到沖擊的對沖基金將別無選擇，只能拋售一些股票以籌集現金來回補空頭頭寸。”她還補充稱，將把科技股任何可能會有的進一步下跌視為逢低買入的機會。

大局并未改變，各種利好因素仍在發揮作用

XM投資分析師馬里奧斯·哈吉基里亞科斯(Marios Hadjikyriacos)在一份報告中表示：“需要強調指出的是，大局沒有任何改變，推動股市創下紀錄高位和高估值的因素仍在發揮作用，而這一點至關重要。疫苗正在鋪開接種，各大央行不遺余力地提供支持，而美國即將掀起一場聯邦支出的狂歡。如果出現任何問題的話，拜登政府可能會釋放更多資金。”

加拿大帝國商業銀行私人財富公司(CIBC Private Wealth)的首席投資官戴維·多納貝迪安(David Donabedian)在電子郵件評論中寫道：“少數幾只股票的過度波動分散了市場的注意力，而一周前這些股票還沒有人關心。散戶投資者可以聯合起來對付機構投資者的想法很耐人尋味，而關于什么應該監管、什么不應該監管的辯論也很耐人尋味。”多納貝迪安表示，他“一直都專注于基本面，而不是目前正在飆升的低質量股票，預計未來幾個月會出現多個積極的因素”。

強生疫苗令人失望，但經濟仍走在復蘇之路上

強生公司股價下跌，原因是此前該公司表示，其單劑疫苗在美國預防新冠肺炎的效力為72%，而在全球范圍內的效力則比較較低，僅為66%，這與輝瑞公司/BioNTech以及Moderna的兩種疫苗的高效力形成了鮮明對比，這兩種疫苗在接種兩劑的情況下擁有高達95%左右的效力。CFRA Research的首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾(Sam Stovall)表示：“雖然有另一種疫苗出現是件好事，但問題是其效力不佳。人們擔心的是，如果疫苗的效力大大降低，那么投資者和消費者的信心也將大幅下降。”

歐洲和亞洲的新冠病毒感染比例激增，從而促使各國當局出臺了新的旅行限制措施，但人們對疫苗抱有熱情，而且美聯儲也已承諾將會繼續加大對經濟的幫助。AXI的分析師斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)在一份報告中表示：“我們仍在朝著從大流行中恢復的方向前進，只是會比任何人此前預期的都要顛簸得多。”

散戶與機構繼續多空對決，但對整體市場影響有限

有些華爾街人士認為，由于散戶只關注少數幾只股票，因此暫時而言對整體市場的影響應該是有限的。巴克萊銀行(Barclays)的股票衍生品策略主管馬尼什·德什潘德(Maneesh Deshpande)表示：“盡管我們認為未來還會有更多痛苦，但我們仍然樂觀地認為，形勢可能會保持在本地化的程度。多空對沖基金的市場敞口相對較小，說明去杠桿對整體市場影響不大。”

GameStop和其他幾只之前被嚴重賣空的股票的瘋狂走勢，掩蓋了其他許多給市場帶來壓力的問題，包括新冠病毒、疫苗推出和對經濟的潛在援助等。美國合眾銀行財富管理公司(U.S.Bank Wealth Management)的投資策略師湯姆·海因林(Tom Hainlin)表示：“我們現在考慮的問題是，這到底會是一種長期的影響，還是僅限于少數幾家公司。我們的觀點是，來自美聯儲的支持、一攬子財政計劃以及疫苗方面的進展，最終將會克服新冠肺炎疫情和封鎖措施所帶來的挑戰。”

Syz Private Banking私人銀行的投資主管呂克·菲利普(Luc Filip)表示：“在GameStop的故事中，散戶投資者是市場上的新參與者，這是人們不能忽視的。對于做空這些股票的對沖基金來說，有一些關鍵環節需要注意。”

投資公司Ally Invest的首席投資策略師林賽·貝爾(Lindsey Bell)表示，雖然很難準確衡量社交媒體對政治和人們觀點的影響，但資本市場為人們理解這種影響提供了一個獨特的背景。她說：“人們實際上可以在股市上看到社交媒體的作用。”她表示說，這會讓社交媒體的影響力看起來顯得更大。盡管如此，大多數交易仍由機構投資者控制，因為“他們的錢要多得多”。(星云)