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【長話短說】
上市后首份年報，營收增長明顯放緩。頭頂“國產操作系統第一股”的光環，操作系統業務對營收的貢獻卻比信息安全業務低。
研發投入不強，投研占比逐年下降，公司對研發的重視程度有些不夠。
經營性現金流由正轉負。經營活動產生的現金流量凈額同比下降298.6%。還存在業務集中于國防和電力行業和依賴大客戶的問題。
【詳細全文】
麒麟信安4月26日晚間披露年報上市后首份年報。年報顯示，2022年實現營業收入4億元，同比增長18.45%；凈利潤1.29億元，同比增長15.33%。
麒麟信安表示，公司各業務線收入同比均實現增長。隨著下游市場需求的增長公司在國防、電力兩個優勢客戶行業實現收入穩定增長。另外，公司在金融等其他行業的業務拓展初見成效。
不過，從近幾年的營收數據來看，麒麟信安的營收增長明顯放緩。據統計，2019-2022年麒麟信安的營業收入分別為1.41億元、2.31億元、3.38億元，4億元；同比增速分別為77.35%、63.64%、46.17%、15.33%。
從產品結構來看，信息安全是麒麟信安的第一大業務。2022年公司操作系統、信息安全和云計算業務的營收均實現了增長，其中操作系統業務收入較上年同期增長較快，增幅57.43%。
有意思的是，麒麟信安頭頂“國產操作系統第一股”的光環，操作系統業務對營收的貢獻卻比信息安全業務低。數據顯示，2019年以來，信息安全一直是公司的第一大業務。
此次操作系統業務的快速增長，主要因為公司持續推動操作系統產品和技術的迭代創新發展，完善操作系統產品生態建設，同時下游客戶對國產基礎軟件采購需求增加。頭頂“國產操作系統第一股”光環，操作系統業務營收一直較低的尷尬處境似乎有些改善。
從研發投入來看，麒麟信安的投研占比持續下降。2019-2022年，公司的研發投入分別為5731.8萬元、5012.73萬元、6019.28萬元、6474.53萬元；研發投入占營業收入的比重分別為40.56%、21.68%、17.81%、16.17%。整體來看公司的研發投入不強，投研占比逐年下降，公司對研發的重視程度似乎有些不夠。
值得一提的是，2022年麒麟信安的經營性現金流由正轉負。財報數據顯示，2022 年經營活動產生的現金流量凈額為-600.48萬元，同比下降了298.6%。
經營活動產生的現金流量凈額變動如此之大，麒麟信安表示，主要原因為公司本期支付人員薪酬及各項稅費增加，同時公司營業收入增長，但相應的應收款項尚未全部收回所致。公司的現金流量表現不穩定實際上從2021年就已經有所顯現。2021年，公司的經營活動現金流量凈額僅為0.23億，同比下降了八成。
另外，麒麟信安還存在業務集中于國防和電力行業和依賴大客戶的問題。麒麟信安營業收入主要來源于國防、電力行業客戶。2022年國防行業貢獻了3.04億元，占整個營收收入的 76%；電力行業貢獻0.68億元，占整個營收的17%，其他行業則僅貢獻了0.24億元。
關于對大客戶依賴的問題，麒麟信安第一大客戶為其貢獻了將近一半的收入。財報顯示，麒麟信安向前五大客戶的合計銷售收入 2.48億元，占2022年度銷售總額 61.94%，其中客戶一貢獻的銷售收入達到1.65億元，占2022年銷售總額的41.13%。
