全球看點(diǎn)：商品風(fēng)云再起，多品種盤中破位逼近跌停，后市怎么看？

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7月13日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤多數(shù)下跌。跌幅方面，PTA跌停，燃油跌超8%，棉花近7%，尿素、短纖、瀝青、棕櫚油跌超5%，棉紗、豆油、20號(hào)膠跌超4%，線材、滬鋁、橡膠、滬鋅跌近4%；漲幅方面，動(dòng)力煤、鐵礦、纖板、紙漿漲超1%。

消息快訊

1、海關(guān)總署新聞發(fā)言人、統(tǒng)計(jì)分析司司長(zhǎng)李魁文表示，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。做好重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“白名單”企業(yè)通關(guān)保障工作。推進(jìn)糧食進(jìn)口便利化和來(lái)源多元化，完成緬甸玉米、馬拉維大豆、巴西玉米和花生等輸華檢疫要求議定書簽署。推進(jìn)RCEP成員國(guó)優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品(000061)對(duì)華出口。助力鐵礦石、棉花等大宗商品進(jìn)口，保障國(guó)內(nèi)供給。

2、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)下調(diào)美國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，并上調(diào)了直至2025年的失業(yè)率預(yù)估，警告稱通脹全面上升對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)都構(gòu)成“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。IMF執(zhí)行委員會(huì)周二表示，美國(guó)今年GDP料將增長(zhǎng)2.3%，低于上月預(yù)測(cè)的2.9%。IMF目前預(yù)計(jì)美國(guó)今年的失業(yè)率為3.7%，高于先前預(yù)測(cè)的3.2%。該組織還預(yù)計(jì)2024年和2025年的失業(yè)率都將超過(guò)5%。

3、中鋼協(xié)：2022年7月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2074.76萬(wàn)噸、生鐵1915.49萬(wàn)噸、鋼材1973.05萬(wàn)噸(本月統(tǒng)計(jì)樣本增加石橫特鋼及吉林金鋼兩家單位)。其中，粗鋼日產(chǎn)207.48萬(wàn)噸，同口徑相比上一旬下降1.98%；生鐵日產(chǎn)191.55萬(wàn)噸，同口徑相比上一旬下降2.09%；鋼材日產(chǎn)197.31萬(wàn)噸，同口徑相比上一旬下降9.36%。

重點(diǎn)品種分析

棉花

周三棉花期價(jià)低開(kāi)低走，盤中最高跌幅達(dá)8.45%，一度逼近跌停。午后市場(chǎng)情緒稍有緩和，最終收跌6.99%報(bào)15025元/噸。

昨日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布7月棉花供需預(yù)估報(bào)告。據(jù)報(bào)告顯示，22/23年度下調(diào)全球產(chǎn)量26.2萬(wàn)噸，其中美國(guó)下調(diào)21.7萬(wàn)噸；全球消費(fèi)下調(diào)35.1萬(wàn)噸，主要棉花消費(fèi)國(guó)均出現(xiàn)下調(diào)；期末庫(kù)存則上調(diào)32.4萬(wàn)噸。在上述報(bào)告的影響下，隔夜ICE棉花期貨一度觸及跌停，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棉花期價(jià)大幅下行。

國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，上周五中儲(chǔ)棉發(fā)布中央儲(chǔ)備棉輪入公告，之前傳言已久的政策最終落地。但從此前公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至5月底，棉花商業(yè)庫(kù)存為416.28萬(wàn)噸，處于五年來(lái)的相對(duì)高位。同時(shí)據(jù)USDA報(bào)告最新預(yù)估顯示，2022/2023年度中國(guó)棉花總供應(yīng)、期末庫(kù)存預(yù)估將繼續(xù)上調(diào)、總消費(fèi)預(yù)估下降，且?guī)齑嫦M(fèi)比預(yù)估上升至近五年平均水平高位的99.41%，數(shù)據(jù)預(yù)估相對(duì)悲觀。因此收儲(chǔ)預(yù)計(jì)對(duì)棉價(jià)的提振有限，仍無(wú)法改變當(dāng)前棉花供應(yīng)過(guò)剩的局面。需求方面，當(dāng)前終端紡織處于淡季，內(nèi)外訂單不佳，紡織廠開(kāi)機(jī)持續(xù)下降，下游紡企對(duì)原料采購(gòu)多持觀望態(tài)勢(shì)。整體來(lái)看，當(dāng)前棉花基本面對(duì)價(jià)格有較大的壓制。

瑞達(dá)期貨(002961)表示，操作上，建議鄭棉2209合約短期偏空對(duì)待。

瀝青

日內(nèi)能化品集體重挫，瀝青主力合約跌幅較為居前，最終收低5.4%報(bào)3922元/噸。

究其原因，當(dāng)前跌勢(shì)主要受成本端原油價(jià)格大跌所影響。隔夜受衰退預(yù)期所影響，國(guó)際原油價(jià)格大跌，帶動(dòng)內(nèi)盤原油價(jià)格大幅下行，最終從成本端傳導(dǎo)至瀝青乃至整個(gè)化工品板塊，帶動(dòng)了化工板塊的大幅下行。

此外，當(dāng)前瀝青基本面也并不樂(lè)觀。據(jù)隆眾資訊今日公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，因克石化、新疆美匯特、揚(yáng)子石化瀝青復(fù)產(chǎn)的緣故，目前瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率雖仍處低位，但呈現(xiàn)小幅上升態(tài)勢(shì)。截至7月13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)瀝青76家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為34.2%，環(huán)比漲0.4個(gè)百分點(diǎn)。但從需求來(lái)看，卻并未隨著供應(yīng)的回升而回升。一方面，近期國(guó)內(nèi)南北方降雨仍然較多，對(duì)公路項(xiàng)目施工形成明顯的抑制；另一方面，資金因素也仍在拖累終端需求的大幅釋放。疊加目前瀝青價(jià)格不斷下滑，下游觀望情緒較重，囤貨意愿不強(qiáng)，當(dāng)前瀝青需求整體表現(xiàn)一般。

方正中期期貨表示，盤面上，短線在成本帶動(dòng)下預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)，操作上建議偏空思路。

PTA

截至今日收盤，PTA期貨多個(gè)合約封死跌停，主力合約最終收跌7.01%報(bào)5570元/噸。

國(guó)泰君安(601211)期貨分析稱，當(dāng)前成本端坍塌疊加需求負(fù)反饋是PTA市場(chǎng)交易的核心驅(qū)動(dòng)。隔夜油價(jià)大幅下跌逾7%，PTA估值下挫。下跌過(guò)程當(dāng)中PX跌幅更大，導(dǎo)致利潤(rùn)從PX環(huán)節(jié)向PTA環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)提高至600元/噸以上。PTA從前期的低開(kāi)工低利潤(rùn)狀態(tài)轉(zhuǎn)為高利潤(rùn)中高開(kāi)工。在終端織造訂單低迷、聚酯工廠成品去庫(kù)困難需要進(jìn)一步減產(chǎn)的情況下，PTA轉(zhuǎn)為累庫(kù)格局。后市來(lái)看，PTA趨勢(shì)仍偏弱，操作上建議1-5反套，空PTA多乙二醇的對(duì)沖操作。

重點(diǎn)事件關(guān)注

1、20:30 美國(guó)6月季調(diào)后CPI月率

2、22:00 加拿大央行公布利率決議

3、22:30 美國(guó)至7月8日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

4、23:00 加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)

5、次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書