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自2019年1月我國銀行業(yè)首筆永續(xù)債落地中國銀行(601988)以來，永續(xù)債逐漸成為商業(yè)銀行補(bǔ)充一級(jí)資本的熱門選擇。截至2022年6月末，商業(yè)銀行永續(xù)債的數(shù)量共計(jì)149只，存量規(guī)模達(dá)到2.02萬億元。
與發(fā)行首年主要參與主體為國有行和股份行不同，2020年來城商行發(fā)行提速，發(fā)行結(jié)構(gòu)逐步改善；同時(shí)永續(xù)債補(bǔ)血效果良好，截至2022年一季度末，商業(yè)銀行一級(jí)資本充足率為12.25%，較2018年末上行0.67%，商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)持續(xù)向好。
三年來，永續(xù)債對(duì)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充成效顯著，進(jìn)一步提升了銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，為提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力起到積極作用。
上半年共計(jì)發(fā)行1580億元
2022年已過半，各家銀行機(jī)構(gòu)通過發(fā)行永續(xù)債“補(bǔ)血”的動(dòng)作不斷。
公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，已有蘇州銀行(002966)、中國銀行、民生銀行(600016)、河北銀行等14家銀行宣布永續(xù)債發(fā)行完畢，發(fā)行總規(guī)模達(dá)到1580億元。
從發(fā)行主體來看，國有銀行中郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行3家共發(fā)行4只永續(xù)債，累計(jì)發(fā)行規(guī)模為1350億元；股份制銀行中恒豐銀行和民生銀行發(fā)行2只永續(xù)債，規(guī)模為100億元；其余9家發(fā)行主體均為地方中小銀行，分別是蘇州銀行、萊商銀行、廈門國際銀行、民泰銀行、余杭農(nóng)商銀行、富滇銀行、渝農(nóng)商行、廊坊銀行和河北銀行。
與此同時(shí)，青島銀行(002948)、建設(shè)銀行分別獲批發(fā)行64億元、1000億元永續(xù)債，后續(xù)發(fā)行主體數(shù)量可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
值得一提的是，今年上半年銀行永續(xù)債發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年同期共發(fā)行永續(xù)債32只，發(fā)行規(guī)模3105億元，今年分別同比下滑53.13%、49.11%，較去年同期大幅回落。
下半年發(fā)行主體有望擴(kuò)容
公開數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行存量永續(xù)債規(guī)模排名前3位的發(fā)行人分別為農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和工商銀行，存量規(guī)模超百億的發(fā)行人以國有大行及股份制商業(yè)銀行為主。東吳證券(601555)分析師李勇認(rèn)為，這表明信用資質(zhì)較好、造血能力較強(qiáng)的發(fā)行人通過發(fā)行永續(xù)債以補(bǔ)充資本的能力更強(qiáng)。
與此同時(shí)，存量規(guī)模超百億的發(fā)行人中也開始出現(xiàn)城商行，農(nóng)商行及民營銀行雖發(fā)行規(guī)模較小但也開始參與發(fā)行，側(cè)面表明永續(xù)債可由非上市銀行發(fā)行的特點(diǎn)促使其成為中小銀行補(bǔ)充一級(jí)資本的重要渠道，發(fā)行主體呈現(xiàn)下沉態(tài)勢(shì)。
展望下半年，多位業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行主體擴(kuò)容、發(fā)行提速或?yàn)榇髣?shì)所趨。
萬聯(lián)證券徐飛表示，一方面經(jīng)濟(jì)未見好轉(zhuǎn)前，貨幣政策難以轉(zhuǎn)向，資金面收緊可能性不大，剔除季末資金面收緊對(duì)市場(chǎng)利率的影響，預(yù)計(jì)下半年資金市場(chǎng)利率難以大幅上行，銀行發(fā)債成本仍將處于較低水平；另一方面，截至2022年一季末，超半數(shù)上市城農(nóng)商行資本充足率承壓，在資本分類嚴(yán)監(jiān)管和資本金消耗加劇的背景下，銀行補(bǔ)充資本金需求將大幅提升，下半年城農(nóng)商行有望成為永續(xù)債發(fā)行主力。
“我們預(yù)計(jì)2022年末銀行永續(xù)債存量規(guī)模或可增長至2.1萬億元。若資本流動(dòng)性持續(xù)寬松，政策紅利積極支持，永續(xù)債板塊增速或有望進(jìn)一步提升。”李勇稱。
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